译者 ringohan
我们的经济是否在痊愈之中？
保罗·克鲁格曼
美利坚合众国的情况如何？嗨，经济状况依然令人可怕。奥巴马政府就职3年，经济衰退正式结束已有两年半的时间，而失业率仍然处于令人痛苦的高位。
不过，有理由认为我们终于走向（缓慢地）美好的时光。假如奥巴马先生屈服于共和党人削减开支的要求，或者美联储屈服于共和党人紧缩货币供应的要求，我们就不会走到这条路上。
为什么我要让一丝丝乐观情绪穿越阵阵阴云？最近的经济数据有了少许的好转，不过在这条战线上我们已经有过多次错误的黎明。更为重要的是，有证据表明，作为我们经济衰退根源的两大问题——房地产泡沫破灭和私人债务过重——终于出现缓和的迹象。
在房地产方面：大家现在都明白（然而，哎呀，恶事发生时堆在所有指出恶事人的头上！），2000年到2006年出现了巨大的房地产泡沫。房价飞涨，建筑业明显出现大量过度现象。泡沫波灭后，在所谓“布什繁荣时代”充当经济主要驱动力的建筑业一落千丈。
不过，大约6年前，泡沫开始出现收缩；房价现在回到2003年的水平上。经过一段长时间的住房开工低迷，现在美国看来已出现严重的房子供应不足，至少按照历史标准判断如此。
那么，为什么人们不去购买？这是因为低迷的经济状况让许多在正常情况下应该购房的人要么没有能力购买，要么由于过于担心就业前景而不愿承担风险。
然而，经济之所以衰退，在很大的程度上原因在于房地产泡沫破灭，这一点又直接显示了出现良性循环的可能性：经济改善导致购房数量激增，进而导致更多的建筑工程，建筑业兴旺进一步加强经济，依次再循环下去。仔细打量最近的数据，看来这种事情可能已经正启动：房子销售出现增加，申请失业救济人数出现下降，建筑商信心指数正在上升。
此外，由于我们在债务战线取得了实质性进展，良性循环的机会一直在增加。
当然，在公众谈论的话题中，这种情况你是听不到的，因为公众所有的注意力都放在不断上升的政府债务上。然而，任何认真研究我们跌入经济衰退进程的人都明白，私人债务，尤其是住房债务，才是真正的罪魁祸首：正是布什年代住房债务的爆炸性膨胀才为经济危机搭建了舞台。好的消息是，从2008年年终开始，这以美元计种私人债务已经出现下降，而以占GDP的百分比计，则出现了大幅下降。
当然，还存在大的风险——首先，困扰欧洲的风险可能会破快我们自己尚属早期的经济复苏。这里要讲一个故事，一个由麦肯锡全球研究所最近一份报告引出的故事。
这份报告追踪了“去杠杆化”即降低过高债务水平进程的进展情况。报告记录了在美国取得的实质性进展，与欧洲未能取得进展形成鲜明的对比。虽然报告对此并没有明确的表述，但欧洲为何比我做得差的原因是很清楚的：这是因为欧洲的决策者们一直在为不应该担心的事情而担心。
尤其需要指出的是，欧洲央行一直担心通货膨胀——在2011年甚至提高了利率，只是到了年末才采取了相反的行动——而不是担心如何维持经济复苏。为限制政府债务增加而采取的财政紧缩政策抑制了经济，使迫切需要的降低私人债务的努力成为不可能。最终的结果是，尽管欧洲人都在借贷之祸害上充满各种说教，他们在抑制过度债务上并没有取得任何进展，而我们这里却取得重要进展。
回头来说美国的形势：我谨慎的观态度不应视为一项一切都好的声明。由于我们对经济衰退采取的应对措施不力，我们遭受了不必要的巨大损害。我们未能提供实质性的抵押贷款豁免，而这种措施本来有可能使我们更为迅速地降低债务水平。还有，即使我希望的良性循环已经正在进行中，要实现类似充分就业的目标尚需要若干年的时间。
不过，情况本来还有更糟；假如我们实行了奥巴马先生对手的政策，情况一定会更糟糕。正如我在本文开头所说的，共和党人一直要求美联储停止降低利率的政策，并要求立刻对联邦开支进行大幅削减——也就是要求我们跟着失败的欧洲学。
如果今年的大选让这种错误的理念掌权，那么美国新近出现的经济复苏有可能受到扼杀。
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