华尔街见闻
当全球的焦点都集中在西班牙身上时，Carmel资产管理公司已经把目光转向了德国。Carmel在对欧洲的终极救星德国进行了详细的分析后指出，德国的风险远比大家想象得要高。
第一，截至2012年底，外围国家欠德国央行的欠款将达到1万亿欧元。
第二，德国需要为各类救援计划支付4190亿欧元，这个数字还有可能增加。
第三，德国10年期国债的收益率可能降为负值。
第四，也是最重要的，德国维持欧元区统一的代价是5790亿欧元，占GDP的89.7%，而欧元区破裂的损失是1.31万亿欧元，占GDP的203%。
上图中不难看出，维持统一的代价小于欧元区破裂，且选择前者的负债率要小于后者。但问题在于，德国是否愿意付出这5790亿欧元呢？
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