Thursday, 21 June 2012

《金融时报》忘了希腊退出欧元区吧 是时候担心中国了

关于希腊退出欧元区对全球经济潜在影响的讨论不绝于耳,但是很少听到中国需求增长减速会给世界经济带来什么样的影响。

中国经济放缓带来的冲击可能没有希腊退出欧元区那么大,所以现在还没有人发明出一个跟Grexit(希腊退出)相仿的词来形容中国,我暂且用“Chindown”这个词吧。但是考虑到中国经济的影响力以及它对大宗商品出口商的重要性,我们应该对Chindown投以更多的关注。

与希腊退出欧元区不同的是,中国已经明确宣布有意放缓经济增长了,在5年计划中,明确表示要将投资导向型和大宗商品稀缺的经济增长模式实施转变,并把经济增长预期的目标设在了8%。对于有些经济体来讲,8%已经是很高的数字了,但中国此前的GDP可都是以两位数的速率在增长。

1992年,中国占巴西贸易比例仅有0.9%,但到了2010年,这一比例飙升至14%。其它大宗商品出口国也与巴西有着类似的状况,它们的经济崛起在很大程度上与中国有关。比如在1992年至2010年间,与中国进行的贸易占巴基斯坦贸易比例由2.9%升至13.5%,而在印度,这一数字由0.4%上升至10.5%。

欧洲和美国经济增长都遭遇严重阻力,中国理所当然成了全球经济的增长引擎。中国还成为了澳大利亚、韩国、日本、菲律宾、巴西、治理、秘鲁、安哥拉、南非等国的重要贸易伙伴,一次“Chindown”将会让这些国家受到重创。不仅仅是中国自身的需求下降,它所需要的大宗商品价格都会随之下降,比如石油、铜、铁矿石。

摩根士丹利新兴市场总裁Ruchir Sharma表示,巴西的经济对大宗商品价格的依赖非常令人担心。这也就是说,巴西经济对中国的依赖程度很深,Chindown可能就意味着巴西“神奇增长期”的结束。

除了巴西,另一个适用于此规律的国家就是蒙古,中国承担了该国92%以上的出口。目前蒙古正在努力寻求出口多样化,想要把大宗商品输送到俄罗斯去。

当然受影响的不仅仅局限于发展中国家,澳大利亚等发达国家也同样不能避免这一记重击。法兴银行Dylan Grice表示,“如果中国的需求依然跟得上,那么一切都会很好;但如果不是这样,一切都会出问题。”

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