今年有多达数万亿元的资金进入股市,这确实是一件令人振奋的事情。如果真有2.8万亿元甚至是5万亿元的“活水”流进股市,这足以让目前的A股市场 再疯一阵子。或者说,A股市场在2015年迎来一轮慢牛行情丝毫都不存在问题。但问题是,这数万亿元的资金只是券商们的一厢情愿而已,甚至只是一张画饼。 是否真有这数万亿的资金流进股市,显然具有很大的不确定性。
就当今的中国社会来说,本身并不差钱,这或许是事实。要拿出2.8万亿元或者5万亿元的资金出来砸向股市,这当然并非难事。但这些资金会不会砸向股市呢?这是这些资金的主人所决定的事情,不是中金公司、海通证券等机构能说了算的。而从实际情况来看,未必有如此乐观。
比如保险资金,这无疑是当今中国社会的一个大金主。如最近一个时期,安邦保险就在A股市场上演了“有钱任性”的一幕,大把大把地砸钱,成为多家上市 公司的大股东,甚至成为民生银行(600016)第一大股东。也正因如此,在资金入市问题上,不少人都把眼睛盯在了保险资金上面。
但保险资金会拿出多少资金入市呢?按照原来的规定,保险资金可入股市的比例最高可达其总资产比例的30%(新规定取消了这一比例限制),就目前保险 资金约9万亿元的总资产来计算,可投入股市资金约为2.7万亿元。而截止去年11月末,险资的入市比例只有10.68%,这意味着险资可投资股市的资金可 增加1.7万亿元左右。但实际情况是,尽管去年下半年以来,股市一直在上涨,但保险资金入市的资金并没有明显增加。如今股票的价格尤其是保险资金的投资对 象蓝筹股的价格较之于半年前有了大幅的飙升,有什么理由认为保险资金会大幅追加资金投向股市呢?
不仅如此,就实际情况而论,保险资金能不从A股市场里抽走资金就不错了。毕竟保险资金并不缺少投资渠道。比如在2014年的投资过程中,保险资金的 “另类投资”红红火火。而在2014年的最后一天,保监会再放政策利好,批准保险资金设立私募基金,专项支持中小微企业发展。这既满足了保险资金的投资需 求,又迎合了国家政策的需要,支持中小微企业发展,这无疑是一种“双赢”。也正如如此,保险资金为什么一定要把资金追加到股市里来呢?更何况保险资金还有 意借道沪港通出海呢?
再如居民储蓄搬家,这也是机构寄予厚望的,海通证券因此预计有1万亿元将进入股市。但这更是一个不靠谱的数据。虽然说居民储蓄搬家不是不可以,但这 需要股市展现其魅力。虽然最近一个时期,股市大幅上涨引来许多投资者的开户,但股市让大多数投资者只赚指数不赚钱,甚至满仓套牢,让大多数投资者难以分享 股市上涨带来的收益,这样的行情显然很难吸引到更多的投资者加入进来。更何况随着股指的走高,IPO提速,大小非套现加剧,上市公司再融资蜂拥而至,这些 都会动摇投资者对股市的信心。
所以,就目前的市场来看,数万亿元资金入市只能算是一张画饼。要让画饼变成实饼,不是一波疯牛行情就可以办到的,还有待于管理层进一步规范股市的发 展,完善股市的基本制度建设,切实保护投资者利益等。相反,象A股的这种疯牛行情只会进一步吓退以外资为代表的理性型投资者,导致外资从A股市场撤离。
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