香港經濟日報23-8-2012
美國總統大選戰情白熱化，共和黨參選人羅姆尼（Mitt Romney）公布委任威斯康辛州議員瑞安（Paul Ryan）為副手人選，令選情出現轉機。
事實擺在眼前，現任美國總統奧巴馬上任四年，經濟層面不見起色，債務危機愈見深化，失業率持續高企。面對這個「充滿弱點」的對手，羅姆尼理應輕易取勝，可惜政治手腕和選舉工程均非奧巴馬對手，而且羅姆尼並非「深色」共和黨，加上「冷門」摩門教徒身份，以致民望一直落後。
羅姆尼冒險委副手打經濟牌
羅姆尼始知勝算不高，惟有兵行險着，決定放棄佛羅里達州的選票，勇敢任命右翼保守的瑞安做競選夥伴，將選舉議題從政治拉回經濟，務求重創奧巴馬的弱點。
政治需要「打手」，年僅42歲，現任眾議院預算委員會主席瑞安，其戰鬥力就是文思敏捷、口齒伶俐、立場鮮明且堅定。美國經濟疲弱，奧巴馬政府「窮得只有錢」，「印銀紙」早被市場宣布救市無效；相反在瑞安提出的預算方案中，其大幅削減聯邦預算、全面減稅等財策，一於借助市場復甦經濟為政策主打，從而爭取選民的注意力。
不過，有利亦有弊，其中他提出削減7,000多億美元聯邦醫療保險（Medicare）開支計劃，就被主流媒體大肆攻擊，指其「唔想公公婆婆睇醫生」，大打「道德牌」。然而，凡事不能看表面，若大家多讀外國新聞，便知道瑞安並非「推公公婆婆去死」，而是希望為現有醫療保險計劃引入市場機制，讓這制度最終不會步向破產的結局。
奧巴馬穩現狀經濟兩陣對決
改革Medicare就差不多等於放棄佛羅里達州，因佛州就是全國的退休人士聚居的地方。然而，回顧過去十年的美國大選，佛州的中間選票存在不可忽視地位。在2000年及04年，民主黨競選失敗，就是輸在得不到佛州的選票。可是，08年奧巴馬成功進駐白宮，全因其以「Change」為主的政綱，成功俘虜佛州的中間選票的歡心。
有時候政治就像你去下一盤圍棋，打法人人不同，時而進取，時而保守，才是致勝之道。筆者認為現在羅姆尼用的就是調虎離山之計，瑞安是他最重要的一隻棋子；減稅政策是他對奧巴馬的嚴厲攻擊。依現時選情來看，民主黨和共和黨均沒有必勝把握，因此動員能力勢成兩黨勝出的關鍵因素。
眾所周知︰高風險、高回報。自從羅姆尼宣布委任瑞安後，路透社在8月11日至13日訪問了508名選民，當中有51%受訪者表示，對羅姆尼的看法無變，僅有26%被訪者說，對其好感有所增加。由此可見，瑞安真的是羅姆尼的高風險投資，可是最終回報卻屬未知之數。
從宏觀來看，瑞安的出現把美大選聚焦於美國國家財政問題，也可說是「Supply Side」和「Keynesian」兩大經濟理論陣營一次大對決！債務問題最佳答案是經濟增長，當經濟增長時，同樣的債項相對來說會較易負擔。關鍵是，當債務纏身之時，政府可以如何刺激經濟增長，是一個難題。
面對這個難題，「Supply side」會建議︰減稅率，便可以提供生產力，刺激經濟；而且，由於經濟活動較多，減稅率不單不會減少政府的實際稅收，更會增加庫房收益，有效平衡政府預算，長遠減少債項；同時間，要減少政府開支，使政府行為不會crowd-out私人市場的活動。政治上，批評者會認為Supply Side的建議，只是為富人減稅開脫，迷信「滴流效應」，相反卻減少對真正有需要的人的福利。學術上，也有不少的論文質疑，究竟減稅率能否真的增加政府稅收。
相反，Keynesian的方法就比較廣為人知，但來來去去卻只有靠政府帶頭花錢，希望能刺激消費和需求，從而促進經濟增長；不過，通常未見其利，前見其害，就是使政府的負債更深，更會造成「大政府」，減少私人企業的生存空間。
共和黨勝選料前景更不明朗
總結來說，如果奧巴馬勝，整體會是more of the same，維持status quo，即是說美國經濟應該會半死不活，國債問題會持續惡化。相反，如果共和黨勝，假設真的行Supply Side的這一套，那麼結果相對更不明朗︰如果減稅率不能增稅收，而減開支又有政治上的阻撓，結果是政府收入減少而開支卻仍然高企；就算減稅真的成功刺激經濟增長，國債這個炸彈仍然蓄勢待發。
中國政治及經濟地位崛起已成事實，美國要保住「一哥」地位，契機在於解決其債務問題，讓經濟重拾升軌。須知道，政府不得民心，推政自然難上加難。現時全球經濟走勢取決於政治選擇，各國財金官員的言行舉動，早已牽繫市場敏感的神經。是次美國總統大選，本港投資者當然是隔岸觀火，但看戲之餘，亦須留意魔鬼中的細節，因美國新總統隨時會為全球經濟帶來新局面。
港大專業進修學院中國商學院客席副教授；中大全球政經碩士課程客席講師
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