新领导层上任伊始，便开始清理表外资产，这或许证明国家将防范金融风险放在第一位。
由于银行总资产逾133万亿，净资产才9万亿，去杠杆过程中必然伴随大量坏账。
从过去历史看，每一轮针对信托的清理，都导致银行业大整顿，同时伴随经济速冷，甚至楼市泡沫破灭。1993年是典型例子了，至少会是2003年的小通缩。
从股市看，如果清理信托进程提速，1949点将重新受到考验。
悲观地看，地产信托面临剧烈挤压，地方融资堪忧，中国经济或进入长期通缩期。甚至不排除出现次贷危机式风险。毕竟，地产信托如果要强行收回，则意味着超日太阳式风险批量出现。
查信托是金融调控最狠的一刀，历史上从来没有过例外。理由是信托归地方，不会引起国有大银行大面积挤兑。可以被中央政府暂时性牺牲。信托面临生存危机，意味着民间融资链条崩溃。看看今天的国债回购价格，你就会明白，未来的资金面不是紧缩，而可能是暂时性冻结。
各大银行存款利率将一升到底，将有大面积的奖励吸储，而贷款利率更是飙升。没有办法，银行将极度差钱。同时，股权融资这条路基本不通。银行股将重新回到大面积失守净资产的地步。
今年或许是信托大面积违约的一年。这或许是好事，提前把类似塞浦路斯的银行支付风险，在信托这一终端消化。那些过去两年曾经通过信托赢利的人们，可能面临本金化水的危机。信托无风险高收益，本身就是巨大的金融肿瘤。
一些小地产商将因此破产，这是大概率事件。查信托意味着国家真正动手，客观地说，这叫断腕，尽管很痛。通俗地说，是本届政府无意继续上任的泡沫式发展。由于目前经济数据不乐观，查信托严重超出市预期。经济重新硬着陆的风险因此大幅增加。悲观判断，政府已准备面对硬着陆。
如果上述预期成立，则中国股市考验的不仅仅是1949点，甚至可能是1664点。
如果熊市趋势确立，则跌幅最大的，或许未必是银行，而是在地方财政危机下的环保、医药等热门板块。如果财政赤字急剧增加，所有靠政府消费或者投入支出才能增长的行业，都将拦腰一切，甚至再一刀。酒类股走在最前面，医药、环保将紧随其后。
未来，政府将以紧缩开支的名义，大面积降药价，而环保开支更是十余二三——因为一些地方政府发工资都成问题，谁管环保？中国政府财政将重新回到吃饭财政的境界。
如果是1664点到来，没有股票能够逃脱。因为茅台都可能被地方政府减持，当然，这一前提是类似1998年的广东信托危机再现。地方政府不得不套现最能套现的资产，股票是上选。至于卖地，别扯了，多少土地最终都将重新回到银行手里，然后再回到地方财政手里。只不过当年一亿的地价，回到政府手上时，可能就三四千万甚至更少。
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