不久前,那些预测中国经济走下坡的人只能孤芳自赏。成功预测2008年美国房市崩溃,被称为末日博士的经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)因对中国的看法悲观,而被驳斥为持续性地与市场背道而驰。著名的对冲基金经理人查诺斯(Jim Chanos)也因为看坏中国经济而面临类似的情况。曾出版《中国即将崩溃》一书的律师章家敦更被嘲笑为“四眼天鸡”(Chicken Little)。
不过,最近他们突然间都变成知名预言家诺查丹玛斯。
《洛杉矶时报》28日报导,随着这个全球第二大经济体增长走缓的数据,看坏中国经济的意见成为主流,以往无限的乐观已经被忧虑取代。
恒生中国企业指数是香港上市的大型内地公司的指标,该指数今年以来跌幅达26%,是亚洲表现最差的指数。
现在投资人放空中国股票日益普遍,法国兴业银行(Societe Generale)分析师发表的报告指称中国有“世界上最多的空头。”例如,中国海外发展公司将近三分之一的股份在八月和九月被放空,显示出市场对中国最大的房地产开发商的前景产生怀疑。
投资人对于占中国经济产出五分之一的不动产业疑虑最大。由于开发商资金紧俏而急于售屋求现,十月的住房价格连续第二个月下跌。35个主要城市的房屋销售指数显示,有29个城市的房屋销售额比一年前衰退;其中有6个城市衰退幅度超过50%,包括北京。
看坏人士认为,在中国崭新的高楼、高速公路和子弹列车背后是空城,没人使用的道路和过多的铁路线。超负荷的公共债务可能拖累中国经济。
“中国经济增长多来源于国家主导的大规模投资,”专精中国地方政府债务的美国西北大学教授史宗瀚(Victor Shih) 坚定地看坏中国经济。“中国是一个庞然大物,如果它出问题,大家都麻烦。”
即使各方看法有差异,仍然几乎没有人怀疑中国现有的经济模式正在承受压力。
政府支撑的支出热潮无法持续,而且中国感受到其两大出口区欧洲和美国的经济放缓。长远来看,世界廉价工厂的地位受到更便宜的竞争对手和劳动力萎缩的威胁。
北京大学经济学家佩蒂斯(Michael Pettis)说,“中国人消费太少是我从来不看好中国经济的原因。”中国的快速扩张速度不可避免要放缓。现在的问题是,这个走缓会是被鲁比尼称为“不可能的任务”的谨慎降落,还是更痛苦的硬着陆。
中国能拯救自己的经济吗?
《富比世》杂志(又译《福布斯》)专栏作家和《中国即将崩溃》的作者章家敦(Gordon Chang)27日在《富比世》发表文章质问,中国能救自己的经济吗?
上周三,汇丰银行公布十一月份的中国采购经理指数,从51.0下降到48.1,搅乱全球金融市场。50是扩张和紧缩的分界线。最令人担忧的是,中国工厂业务的萎缩似乎是因为国内的经济不振,而非出口或订单问题。
汇丰的这个指数每月的变化通常不超过1%,所以是另一个中国经济缩减的迹象。此外,中国十月份通货膨胀的急剧下降,房地产暴跌,汽车销售大减都显示出快速跌落。中国经济走低的速度跌破了所有分析师的眼镜。
北京向来在他国危机时成功地创造增长,这次能否成功?
亚洲金融危机的有利结果并不适用于今天的情况。当时,已开发国家的需求仍然强劲。不过,今天的欧洲订单大幅减少。此外,向来是全球经济增长引擎的美国消费者似乎后续无力,尽管他们黑色星期五的消费打破纪录。
此外,从本月檀香山的泛太平洋谈判会议排除中国,也看出近期国际社会对北京商业本位主义的宽容在减低。如果欧盟的可能崩溃使全球进入第二次衰退,出口业也不会为中国的增长作出重大贡献。
中国经济已经达到了可能的极限,更多的坏消息也许很快要出现。
(来源: 大纪元2011年11月29日)
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