近段时间以来，证监会动作频频。除我们已判断“雷声大，雨点小”的养老金入市外，证监会又在力推垃圾债开闸，与国债期货重启，让人不得不感叹，郭树清这人还真有那么些个理想主义情怀，甫一上台就屡推激进改革。当然，我们说，在当今中国，激进比保守来得更好，因时下最缺的是改革——说白了也就是挑战既得利益者——的动力与勇气，需要富有激进色彩的领导者予以坚决推进。
先谈最近推出来的这两项改革，再言郭树清其人。
垃圾债开闸。
垃圾债开闸一事颇让人始料未及，在目前的风险条件下，即使政策上予以放行，市场层面恐怕也很难推动。因目前低评等债券（垃圾债是BB以下评级的债，目前市场的最低评等为BB+）的供给还是比较充足的，缺的是需求，没有人愿意持有低评等债。这也意味着，即使政策面开闸，券商也很难把垃圾债推销出去，整个市场可能会处于零交易的尴尬状态。考虑到今年以来已爆发了多起风险事件——中小集合债，ST海龙等，以及地方债这种地雷，垃圾债选在信用风险较高的现在开闸，的确有些令人费解。
当然，也许证监会还有另一重考虑，即趁利益还未形成固化，饼还没有做实时，先把政策推出来，以后风险情绪改善，垃圾债的发行渐渐壮大后，其他部门如发改委再想染指，难度较大。这样可以有效避免类似于企业债多头监管的困局（发改委管企业债，证监会管公司债，导致发债的隐性成本上升，以及监管权力的重叠与真空），这一困局，受制于部门利益，即使理论上不存在任何分歧，也始终难有尺寸之进。
接着便是国债期货的重启。
熟悉中国资本市场的人对国债期货这一品种一定不会感到陌生，1994年327国债期货事件对于当时的中国资本市场而言，影响深远，直到现在还经常被人反复提及，并时常被高手复盘（参见：国债327事件）。随着国债存量的扩容，操纵国债市场的难度也呈指数级上升，应当说，时下重启国债期货的时机已经成熟，所阻拦的只是327事件的心理阴影罢了。因此，看好国债期货的重启。毕竟，在目前的中国市场上，基本找不到对冲利率风险的工具。
但还是得说，国债期货来得真快！市场传言国债期货重启没几日，中金所便出文宣布，将于将于下2月13日正式启动国债期货仿真交易。仿真交易将逐步对外开放，分批次发展期货公司、银行、证券、基金等机构投资者参与，并在适当时机推向全市场。
近期证监会的这些动作，再结合郭树清履新后推出的一系列整顿市场秩序的措施——上市公司治理方面，强制分红；交易公平方面，严打内幕交易；资本市场制度建设方面，推创业板退市制度，以及建设新三板场外市场等诸多事宜。这些动作共同指向一件事，郭本人改革的意愿十足，也愿意承担改革失败的风险。
这是好事，拭目以待吧。据传其一直坚持加强监管，减少管制，更有消息称其在上任之初，曾直问证监会官员与发审委委员“IPO不审行不行？”，这一直来直去的提问方式虽隐含了试水的意愿，但也足以表明郭本人的立场。就看他的努力能否撬动资本市场中的既得利益了，其中既包括了证监会系统官员自身的利益，也包括潜藏在资本市场中的权贵资本——比如说，假使通过注册制把发行市盈率降下来了，在一级市场玩私募的红二代红三代们怎么办？这的确是个问题。
祝他好运，也祝我们自己好运吧。
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