“世界金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内内需举措”“初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元”。在雷曼兄弟破产约2个月后的08年 11月9日晚间，中国宣布将实施大规模的公共投资。按当时的汇率换算高达57万亿日元，全球在对这一大规模的财政政策表示欢迎的同时,也深感震惊。
胡锦湖与奥巴马通话
在发布上述消息的前一天，位于权力顶点的时任中国总书记胡锦涛接到了一个来自海外的电话。“希望在即将于华盛顿召开的金融峰会上共商如何实施强有力的对策”，打来电话的是4天前在美国总统选举中获胜的奥巴马。
据悉,胡锦涛回应表示这场金融危机暴露了国际金融体系许多深层次的弊端，国际社会应该认真总结这场金融危机的教训，在所有利益攸关方充分协商的基础上，对 国际金融体系进行必要的改革，尤其是要深入探讨加强国际金融监管、完善国际金融组织、改善国际货币体系等重大课题。美国正是次贷问题引发的雷曼危机的震源 地。胡锦涛告诫美国新任总统奥巴马有必要重新构筑一直由美国主导的全球经济秩序。
但是，胡锦涛内心其实应该十分矛盾。当时中国对实施经济刺激对策十分谨慎，甚至要为经济降温。其背景在于雷曼危机之前中国存在基础设施和资产泡沫。中国人 民银行（央行）担心以08年8月的北京奥运会为界泡沫将会破裂，因此从07年秋季开始实施了强有力的金融紧缩政策。央行通过窗口指导要求银行不要增加融 资，08年之后仍继续这一方针。
07年到08年，中国经济增长率从14%以上下滑至不到10%。中国国家统计局指出08年上半年之前经济运行朝宏观调控预期方向发展，强调政策效果显著。
不过实际上受雷曼危机影响，从08年夏季开始以沿海地区为中心大量的外出务工人员失业，经济和社会的运作开始紊乱。
如何避免出口高度依赖美国的中国经济滑坡？据称胡锦涛在08年10月下旬向齐聚北京、参加亚欧会议（ASEM）的日本首相麻生太郎、法国总统萨科齐等日欧首脑寻求建议。4万亿元经济对策实际上也是中国的国内经济对策。
从一开始就感到担忧
在巨额强心剂的刺激下中国重新恢复了生机。“早上好，很高兴和大家见面”，09年7月16日，国家统计局发言人李晓超笑着对记者们说。中国的经济增长率于09年1～3月触底，4～6月复苏至约8%。李晓超表示，经济刺激对策出台的时机恰当，效果明显。
以此为契机，中国经济实现了V字型复苏。在经济刺激对策结束的2010年,中国GDP超过日本，成为全球第2大经济体。2年间，中国的进口额增长了约20%，来自海外的直接投资增长了约10%，中国的经济复苏支撑着危机后的世界经济。
不过，中国非常担心当时实施的财政政策将产生副作用。据称在经济刺激对策发布第2天的08年11月10日，时任总理温家宝对副总理李克强和王岐山表示必须加强对投资的监管，提高工作的透明度，正确使用资金。
这种预感是对的。温家宝在2010年5月的会议上明确指出中国面临着新的火种。会议指出“多年来，地方政府及其部门和机构等设立的融资平台公司，为地方经 济和社会发展筹集资金，在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。但同时也出现了规模增长过快、运作不够规范等问题”。
在实施经济刺激对策时，资金不足的地方政府创建了被称为“融资平台”的秘密代营公司，通过从银行贷款、发行债券来筹措资金。这些资金被用于效率低下的基础设施投资和房地产开发，担心这将引发泡沫和呆账的声音开始升温。
在此之后问题继续以其他形式爆发出来，开始动摇中国的金融系统。地方政府的融资途径成为“影子银行”，问题变得愈发复杂和不透明，直到现在仍对中国经济的前景投下阴影。
经济改革仍是中国今后面临的课题
今年3月正式启动的习近平政权11月中旬召开了十八届三中全会。12日闭幕时发布的“公报”内容暧昧，令市场十分失望。不过会议决定的具体措施在3天后公布后，市场对改革的期待再次升温。
15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（简称决定）指出，积极发展混合所有制经济，促进民间资本向国有企业以及向国有企业主导的项目投资。这将逐渐改变国有企业在经济的支配地位。
《决定》还提及调整实施了30多年的“独生子女”政策，保护财产权利以及扩大自由贸易试验区等。“公报”中的提及的“市场在资源配置中起决定性作用”等也开始令人期待。
受雷曼危机影响决定实施经济刺激对策时，中国政府也在摸索改革。4万亿元的第一大用途原本是加快建设保障性安居工程。其次是加大农村基础设施建设力度、加 快铁路建设以及加快医疗卫生、文化教育事业发展。虽然欲通过经济刺激对策来解决社会问题，不过最终却招致了房地产泡沫，这些问题被遗留给了现任政权。
但如果预测中国这次改革也只是喊口号、希望渺茫，还为期尚早。和全球陷入混乱的当时相比，现在各国经济相对稳定。中国的就业形势也出现好转。中国自己也十分清楚劳动力人口减少导致潜在经济增长率下滑，不打算盲目实施经济刺激对策来刺激经济。
5年前震动全球的金融危机将中国推到了全球经济的主要舞台。中国今后能继续守住这一位置吗？这取决于能否解决5年前那场被推迟的改革……
本文作者为日本经济新闻编辑委员 吉田忠则
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