FTav：中国隐蔽但越来越受欢迎的理财产品现在又成为了热点，当被告知无法拿回投资本金以后，数十名投资者在上海一家银行分行外抗议。
他们的投资和华夏银行本身没有直接关系，有直接联系的是"中鼎财富投资中心"。据说，这导致华夏银行嘉定分行的客户经理被逮捕了，虽然几名投资者告诉南华日报，客户经理是得到银行的许可才出售这些产品的。
理财产品是高收益的投资产品，而银行可以推销这些产品，这些产品通常会投资到一些流动性差，有时甚至是高风险的资产。中国的投资者一直在寻求更高的投资回报率（甚至只是为了跑赢通胀），他们一般都会认为，银行推销的理财产品就像存款一样安全。
下面是南华早报的报道：
中鼎的理财产品事件提供了金融机构参与行为的生动写照。中鼎通过华夏银行集资，支持河南省某汽车交易商的建设。受害者声称，华夏银行告诉他们，借款人被发现从事违法行为。
一个投资了50万的投资者质疑道："难道华夏银行不应该负责吗？"
另一个投资者表示："我们的钱通过分行的柜台存入了华夏银行的账户中。我们是无知的投资者，我们从华夏银行购买了产品，我们也希望华夏银行还我们的钱。"
美奇金（北京）投资咨询有限公司创始人杨思安女士表示，这并不是第一个出问题的理财产品；我们之所以第一次听说，因为这次抗议发生在上海，而不是在小城市。她还表示，实际上，把各媒体的新闻报道整合起来并看一下中鼎的博客，看起来这次激怒华夏银行客户的理财产品，可能是用来填补中鼎去年的一笔违约借款：
在一个缺乏知名度城市出现的违约事件应该很容易被无视，为什么我们知道？因为就是这家资产管理公司，在2011年10月出售的价值至少为4.3亿元的理财产品也出现了违约，当时该公司旗下的担保公司倒闭了（另一说法是，担保公司是直接包装项目向投资者借钱的）。只是这笔违约发生在河南省，没有大规模的报道。这看起来是，中鼎在得到河南省监管部门的许可下，到上海发行理财产品，作为填补满足河南违约产品赔偿资金的一部分。
这又是一个中国理财产品内幕的谣言。上周，FT的Simon Rabinovitch对中国影子银行系统进行了分析，他举了荣盛控股集团的例子，这是中国三线小城市廊坊最大房地产开发商之一的母公司。而荣盛就是河北银行出售理财产品的投资目标：
为了保持竞争优势，荣盛一直在快速扩张。据《理财周报》报道，荣盛发展疯狂地买地，资金来自母公司，而母公司又把所持荣盛发展的权益抵押给了信托公司。这笔结构性交易可以令荣盛发展——一家上市公司，看起来负债率不会这么高，因为它的母公司荣盛控股的借款是来自外部的。
简单地说，这意味着在河北银行购买了理财产品的客户（他们认为就像存款一样安全），实际上是通过影子贷款给在充满泡沫的小城市下一家不断堆积债务的房地产开发商融资。
经典的例子当然还有路透报道的"金象"理财产品。
同时，惠誉杰出的影子银行观察家Charlene Chu上周写道，今年三季度理财产品的发行量继续增长：
（蓝柱代表未偿付理财产品统计余额，对应左坐标；黄、绿、灰三线分别代表理财产品占国有银行、股份制银行和前三十家城乡银行信用社所持理财产品和存款之间的比例，对于右坐标）
今年超过一半的新发行理财产品的期限都是少于或等于90天的；而几乎所有产品的期限都少于1年。它们可以很方便地在银行的资产负债表上转移，这主要是为了满足监管的要求——移到表外可以降低准备金的要求；或者是满足季末存贷比的要求。Chu表示：
理财产品是可借可贷的金融工具，而银行参与自己的和其他银行理财产品的交易。这使得银行的资产池和负债池通过实际上的第二资产负债表与理财产品紧密联系在一起，但这只不过是满足表上流动性，准备金，还有用于还款和吸收损失资本的工具。这些隐藏的资产负债表已经开始损害银行所公布资产负债表的公信力。
备受欢迎的理财产品的潜在影响可能远高于这些产品违约的风险，或是激怒投资者的风险。Chu表示，这些理财产品正在摧毁中国银行传统廉价和充足的存款来源：
（对于中国银行业来说），更高的融资成本，更不稳定的融资来源，是它们盈利能力和资产负债管理面临的新挑战，这使得银行难以像以前一样无限期地持有一些坏账贷款资产。
Chu还指出，至今，小型银行是理财产品的主要发行者；今年前9个月里，新增价值3.5万亿元的理财产品，有85%是小型银行发行的。
这可能有效解释了，为什么中国四大国有银行不断表达它们对理财产品的不满；中国银行主席肖钢，就曾公开用"庞氏骗局"形容理财产品，而根据南华早报报道，工商银行一名匿名官员表示，"更多（关于理财产品的丑闻）将会浮出水面"。
中国的监管者都在干啥呢？
看起来他们有一个计划：
路透——一个消息源在周四表示，中国将停止把价值13万亿元的银行短期投资产品纳入官方影子银行部门的统计范围，这一行动可以淡化表外融资的风险。
还有更多：
三个了解银监会内部的消息源表示，如果理财产品是保本的，那么必须把这些产品纳入银行的资产负债表。
而那些不保本的产品将继续维持表外运作，但将不会纳入影子银行的统计范围。
消息源拒绝透露姓名，因为消息还没公开。
所以，这样下去，不保本的理财产品将不会出现在银行的资产负债表上，也不会出现在官方的统计数据中。
问题就这样解决了？
from 新獨立觀察 http://neobservation.blogspot.com/2012/12/blog-post_1905.html
