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这两天，媒体热炒的一个新闻是，《券商中国》的记者在追踪中国上市公司年报的时候发现：2014年中国上市公司的年报数据显示，494家上市公司净利润不足1500万元，占全部2818家上市公司的17.53%，1500万不够北上广深一套好房子的价格；1065家上市公司在2014年的全年盈利不足5500万，占上市公司总数的37.79%，一年利润敌不过一套深圳豪宅的价格。
在笔者看来，这个数据无论是科学性，还是可比性而言，尽管有可商榷之处，但这种比较的视角和逻辑却具有很重要的经济学的价值。众所周知，研究国民收入的性质和原因，始于经济学的鼻祖亚当．斯密。经济学就其本源而言，也是研究一个国家靠什么赚钱，赚钱的本源是什么。而考察一个国家上市公司和500强的企业的利润来源，基本可以知道，这个国家靠什么来赚钱。
就此而言，我们可以从三个视角窥探中国经济的真相：一是中国的500强企业，已经中国每年杀入《财富》500强的企业，最赚钱的基本都属于垄断企业，无论是政策垄断性的金融企业，还是行业垄断性的电信企业，以及资源垄断性的石油企业，他们赚钱的逻辑是垄断；其二，这几年，中国几乎所有的企业都热衷金融，“企而优则金”，无论是新兴企业，还是传统企业，但凡手头有点钱，立即开始涉足金融，要么办银行，要么做保险。企业热衷于金融的原因，在于金融资源在中国属于短缺资源。以2014年上市公司的利润看，16家上市银行的利润占近3000家上市公司全部利润的一半以上，这意味着，近3000家上市公司要么给银行打工，要么给税务局打工，要么给房地产打工；其三，看中国3000多家上市公司，至少有一半和房地产有关，要么是专门的房地产企业，要么其主要利润来自房地产投资。雅戈尔、杉杉这些服装企业的主要利润来自哪里？不是靠服装，而是靠房地产投资。中国绝大多数的家电企业，过去几年都是跑马圈地，在房地产领域风生水起；第四，这几年，投资界有一个说法，企业分为两种，一种是赚钱的企业，一种是值钱的企业（可能财务上巨额亏损）。风险投资和私募股权基金喜欢赚钱的企业，还是值钱的企业？答案很简单，他们喜欢值钱的，哪些未来有预期和想象空间的，能够上市圈钱的。所以，如果从赚钱的角度，你永远不会明白，为什么笔者和一帮小伙伴一起搞的一个“功夫财经”的微信公众号，在上线短短的三个月时间内就赢得了资本的青睐，从估值6000万，到估值1.5亿，令我们自己都感觉瞠目结舌。资本不是傻子，不是活菩萨，不是雷锋，他们如此估值，是他们觉得可以在资本市场得到更多的溢价和回报，辛辛苦苦做多少年实业，做多少双袜子，才可以获得这样的估值？
以上四个逻辑，血淋淋的道出了中国经济的真相，在过去的繁荣周期，中国经济、中国企业靠什么赚钱，主要无非是四个来源：垄断、金融和房地产、和资本市场。当一个国家的财富不是来自于技术和实业，而是来自金融和房地产领域的自我循环的话，这个国家的经济必然走向空心化和虚拟化。一方面，在占有垄断资源的情况下，企业无心通过提高技术含量赚钱，另一方面，在做实业的利润偏低，和整体环境比较差的情况下，通过理财和房地产投资，就成了绝大多数的企业最理性的选择。这样，中国经济就出现了笔者所言的“四个现代化”：资源垄断化、产业空心化、投资虚拟化和经济沙漠化，这四化可谓中国经济目前最真实的写照，也是中国“财富性质和原因”最直观的反应。对于一个经济体而言，如果其财富的性质和源泉主要靠垄断、房地产和虚拟经济，这样的赚钱模式是没有任何根基的，最终会因为实业的萎缩而使得经济呈现“空心化”，整个经济体将演化成一个只追逐财富分配，而不创造财富的“传销化”体系。这样的经济体在繁荣周期，将以炫目的漂亮数字，让所有人都感觉得到了财富，但一旦泡沫破灭，实体萎缩，就如同海市蜃楼，一阵大风会这将眼前的一切化为乌有。
四成上市公司一年创造的利润，不够北上广深一套房，一方面说明财富的真正源泉，实体经济难以创造新的财富，而过于依靠房地产的中国被房地产完全绑架。特别是各级政府对房地产过于持久的爱，让中国经济本质上成了一个围绕房地产分配财富的体系。美国经济学家菲尔普斯就认为，房地产投资过度一定会抑制创新，因为“房地产吸纳了本可以投资在生产力提升、创新、医药技术、软件或可替代能源领域的资金，而这些领域，能够在未来真正推动美国经济增长。”因此，他指出，“要想恢复经济活力，再次实现增长，美国人需要克服对房子的酷爱。”房地产作为分配财富的利器，对实业，特别是制造业的打击是实实在在的。纵观历史，但凡经济强大之国，必有强大的制造业做雄厚的产业基础。而在中国2010年成为全球第一制造业大国之后，整个国家却充斥着一种轻视制造业的倾向，高层座谈会，互联网巨头成了常客，而鲜有制造企业获得邀请的机会，一谈创业，就是和实业没有任何关联的“互联网+”人人回避实业，但如果没有实业做支撑，一切互联网+不过是过眼烟云。
毫无疑问，中国经济的未来不是靠资本讲一个一个暴富的故事，也不可能一直靠房地产繁荣下去。如果资本不愿意进入实业，整个经济的基础都将萎缩。如果不能构造一个鼓励资本进入实业的公共政策体系，整个经济将是金玉其外，败絮其中的虚假繁荣。我们必须记住，一个只靠房地产，只靠低端产业的国家，一个收入分配严重失衡，农民工的福利非常低廉的国家，在经济腾飞阶段，可以通过速度掩盖一些问题，但一旦经济增速回归常态，一系列的制度残缺会让经济付出惨重的代价。在全球陷入低迷的今天，如果我们不能和过去的“讲故事”经济告别，不能切断和房地产的畸恋，不能在社会灌输实业兴国、勤劳致富的观念，人人梦想一夜暴富，人人都在网上做着创业的梦想，只是学小孩子吹泡泡，即使一时热闹无比，最后一定是惨痛的教训和虚假繁华之后的落寂。
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