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8月22日，美国股市揭开了历史性的新一页，进入了历史上最长的牛市期。之后，美国股市并没有停止再往上行的记录。在2018年8月，无论是道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数，还是纳斯达克指数，都写下了4年来最强劲8月表现，纳斯达克指数更是创下了18年来最大单月涨势。
然而，用来衡量市场波动的“VIX恐慌指数”却反常地攀升，明显高于52周低位。有分析认为，这可能意味着美国股市将要暴跌，美国9年的狂牛或许要结束。因为，无论是从最近美国科技股的表现、美联储的加息、中美贸易摩擦越演越烈、新兴市场的货币危机，及美国总统特朗普越来越大的不确定性等因素来看，都意味着美国牛市可能走到了尽头。所以，不少资金正在沽空美国股市，比如最近FAANG沽空头寸飚升超过40%增至370亿美元。
但实际上，沽空美国股市的资金及言论连连不断，只要美国股市牛市在继续，市场总是有一股力量出来这样做，但快十年的时间，这些沽空美国的投资基本上是以损手离场。因为，这十年的时间里，美国股市则是越升越有。
尽管美国科技股在社交网络上的政治压力增加，特別是新闻引导及政治消息等引起美国总统特朗普不滿，美国科技股Twitter和Facebook管理层，在9月5日出席美国国会参议院情报委员会听证，消息一定程度上影响到美国大、中、小型科技股，并让股价出现较大幅度下跌。因为市场一直在担心科技网络股是否面临着调整。不过，从其它科技股市今年表现的来说，其涨幅则是惊人。今年以来，Netfilx股价累计上涨了92%，亚马逊上涨了65%，苹果上涨了30%以上，再加上微软。而且这些股市价格的上涨估计还不会停止。
这不仅在于美国经济增长及企业赢利远高于市场预期，美国的就业率一直创新高，而且在于这些科技股的前景仍然十分迷人。比如，最近，无论是苹果还是亚马逊，其市值都突破了万亿美元大关。市场投资者不仅看好这些科技公司亮丽的业绩，更是看好这些公司潜在的市场范围（Total Addressable Market，TAM）。比如，亚马逊现在不仅仅是一家商品网购企业，更重要的是其大多数业务已经成了人们生活不可或缺的一部分，其前景非常可观。
还有，最近美国股市升了再升，牛市了更牛市，不仅在于美国经济增长的强劲，在于美国不少公司的业绩及前景可佳，更在于全球近30万亿美元资金的流向。可以说，无论是中美贸易战的升级，还是美联储的货币政策正常化，新兴市场国家爆发了一次又一次的货物同危机，这些因素都会导致全球快速流动的30万亿美元的资金重新寻求其风险规避的市场及货币。而这些资金大规模的快速流动则是当前全球市场各种风险最为敏感的反应。
比如，今年以来美国股市一直在创新高，特别是科技股市涨势更是惊人，这些都与全球资金流向美国股市有关。今年的美国股市，除了道琼斯工业平均指数在2月份出现震荡、然后继续上涨之外，纳斯达克指数及标准普尔500指数都出现的持续上涨的态势。今年纳斯达克股票指数和标准普尔500指数分别上涨了18%和11%。由于科技股领军，今年美国股市牛市的格局基本上没有多少变化。
比如，苹果股票在今年8月3日市值已经突破1万亿美元大关，股票价格的涨势一点都没有因为外在的因素而停止上涨。加上巴菲特第3季一直在增持苹果股票，8月31日苹果股票价格收盘达到227.63美元，市值已经达到了1.1万亿美元。按惯例，苹果将在9月份推出新手机，市场对此也没有太高的预期，所以苹果股票的基本面没有多少变化，但在8月份苹果股票的价格却上涨了19.6%。这肯定是来自外部资金的追捧。
也就是说，苹果公司作为一个完全的跨国企业，其绝大部分组装都在中国进行，在中美贸易战越演越烈的情况下，苹果公司也许会推到这场贸易战的风口浪尖，加上国际市场各大避险基金一直在减持苹果股票，及不少国际投资银行都质疑苹果股票的价格过高，按照这个市场逻辑，苹果股票的价格是下调而不是上涨。但实际上，在这样的背景下，苹果股票价格不仅没有下调，反之还是在创新高。今年苹果股票的价格大涨30.63%，持续创新高。
今年以来苹果股票的价格大涨30.63%，是谁在购买苹果股票？是什么力量推动了苹果股市价格持续上涨？首先，苹果满手是现金，不断地回购股票，使得目前流通在外股票数量仅49.2亿股，这是2002年以来最低水准，并首次跌破50亿股大关，具有重要的指标意义；更重要的，全球市场那30万亿美元资金，或从新兴市场国家及中国挤出的资金，是这次苹果股市价格持续上涨的最大动力。
从最近全球股市的表现来看，泾渭分明，美国股市强势还在持续，阿根廷、委内瑞拉、土耳其、印尼等出现货币危机的新兴市场国家股票及汇率都出现暴跌，而为了规避这些风险，许多资金又开始回到美元及美元资产市场。但是，对于中国股市来说，以金融地产为主导的上海综合指数，以产业为主的深圳成分指数，今年以来则分别下跌了17.6%和23.3%，距离2015年股灾发生时的最低点不到3%的距离。整个中国股市信心相当不足。这还是在当前中国实行严格的外汇管制的情况下，如果大量的资金能够离开中国，中国股市指数下跌的幅度可能还会比这大。所以，如何才能够吸引外部资金流入中国市场，也不失为中国股市重建的好机会。
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