当前冈德拉克(Jeffrey Gundlach)、格罗斯(Bill Gross)、 伊凡申(Dan Ivascyn)、埃里安(Mohamed El-Erian)和罗森伯格(David Rosenberg)等知名基金经理正在密切关注中国情势。尽管当局频频出手以恢复市场信心,但中国股市仍承受严重抛压。
随着大量资金的进出,中国股市剧烈震荡,自6月12日以来已跌逾20%。本周四(7月2日)上海A股指数自4月以来首次跌破4000点关口。而在去年11月至今年6月的时间当中,中国股市涨幅曾高达110%。
太平洋投资管理公司(PIMCO)集团投资总监伊凡申称,“在每次策略研讨会议上我们都详细讨论中国情势,我们持续认为中国是我们需要密切关注的几大风险之一。”PIMCO是全球最大债券基金公司之一,截至3月31日,管理资产金额为1.59万亿美元。
素有新债王支撑的冈德拉克打理着DoubleLine Capital旗下730亿美元资产。他表示自己上周购买了大量的美国国债以及吉利美(Ginnie Mae)债券,部分原因是考虑到沪综指“在狂涨之后暴跌,类似于1999/2000年的Nasdaq,是不祥之兆”。
因希腊和波多黎各债务问题继续发酵,引发市场担忧,美国国债价格周一强劲上扬,收益率则跌至一周低点。
冈德拉克曾在过去几年中表示,沪综指是美国股市的一个主要风向标。他周四强调,“正如我曾经所说,2014-2015年上海股市类似于1999-2000年的NASDAQ。”
过去有“债券之王”之称的格罗斯本周再次警示中国所蕴含的风险。他在周二的投资展望报告中表示,中国是可能引发美国“新”影子银行体系挤兑现象的 几个因素之一。美国的“新”影子银行体系包括共同基金、对冲基金和上市交易基金(ETF),这些现代银行不必留置准备金,甚至应急水平的现金。
格罗斯指出,“中国是一个难解之谜,就像是经济三明治中那块看不见的肉,你不知道里面到底是什么。近几年来中国的信贷扩张速度超过了历史上的任何一个主要经济体,这的确是一个值得警惕的信号。”
多年来,像Kynikos Associates的查诺斯(Jim Chanos)等知名卖空投资者都曾对中国的房地产、债务和投资泡沫破裂发出警告。
但格罗斯表示,投资者应持有适当数量的现金,“这样就不用担心恐慌性抛盘。”
安联首席经济顾问埃里安也表示,他仍建议采取“杠铃”方式,即投资者一方面应多数持有现金,另一方面持有新兴市场基建等流动性较低的资产,以及精挑细选出的科技初创企业,并寻求某些民间市场机会。
加拿大资产管理公司Gluskin Sheff的首席分析师兼策略师Rosenberg补充道,“中国人口数量众多且在积极进行经济再平衡,因此中国正经历着重大的去杠杆化进程。”
2015年头三个月中国经济成长率已从2007年的高达逾14%放缓至7%,创下六年来季度最低增速。PIMCO集团投资总监伊凡申称,该公司预计中国今年经济成长率约为6%。
佛罗里达州投资公司Cumberland Advisors董事长兼投资长David Kotok认为,“中国是一个巨兽,是全球第二大经济体。鉴于中国与全球市场和经济休戚相关,因此绝不对中国掉以轻心。”
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