何順文、李元莎：內銀盈利高企的迷思

信報財經新聞 28-4-2012

近期內地各大銀行的經營資料漸次披露，高額的經營利潤再次吸引市場的目光，並引發起不少爭論。

內地當下經濟疲軟，實體經濟部門利潤水平下降，前景堪憂，銀行業超高的利潤水平和龐大的利潤總額，招致諸多關於行業壟斷、利差保護，以及亂收費等的批評與指摘。

在 內地銀行進入高度管制、銀行業高度依賴利差收入的情況下，存貸款利率的管制是銀行暴利的基礎。但是，利差管制和行業准入限制早就存在，特別是最近幾年，隨 着市場化改革的推進，這種保護的力度事實上在不斷下降。由此來看，解釋內地銀行業在短短幾年內利潤暴增，還需要對背後原因展開更全面的考察。

資產規模六年翻三倍

據銀監會近期公布的資料，截至2011年底，中國銀行業資產規模達到113萬億元（人民幣．下同），較2010年增長19%；全年累計淨利潤10412億元，較2010年增長16%；資產利潤率1.3%；股本回報率（ROE）20.4%。銀行業經營業績增長繼續強勁。

自股份制改造完成後，中國銀行業一直都維持着快速增長的勢頭。至2005年年底，銀行業總資產規模37萬億元，至2011年年底，規模增長至113萬億元，六年間翻了三倍有多，年複合增長率保持在20%，在2009年更是達到26%。

同時，銀行業淨利潤也從2005年的1850億元，增加到2011年的10412億元，增長4.6倍，年均複合增長率達29%。其中，2006、2007、2008及2010年的增速都在30%以上。

從 資本利潤率指標ROE來看，從2005年到2010年間，銀行的資本利潤率維持在15%至17.5%之間，2011年則快速上升到20.4%。資產收益率 在2005到2010年間，基本維持在0.9%至1%的水平，2011年上升至1.3%，這說明銀行業的資產收益水平在2011年大幅提升。

在收入結構方面，銀行業中間業務收入佔比逐漸提高，從2005年的17.5%，提高至2011年的19.3%。

與內地其他行業一樣，資產規模擴張是銀行業利潤增長的主要動力。在過去十多年間，高速的資產規模擴張成為內地銀行業普遍發展的模式。在利差相對穩定的情況下，收入水平與存貸款規模高度相關。銀行只需要維持一定的擴張速度，利潤高速增長便得到保證。

自 2005年以來，銀行資產規模保持年均20%以上的增長速度，這也為銀行利潤的快速提升創造了最基本的條件。利差空間相對穩定是銀行高利潤的重要保障。在 規模擴張的同時，銀行業的資產利潤率水平基本保持穩定，是其利潤高速增長的重要保證，這既與存貸款利率管制有一定的關係。

銀行之利　社會之弊

用五大國有商業銀行為例，自2005年以來，五家銀行的淨利差一直維持在2到3個百分點之間。另外，還有經營管理水平提升的影響。例如，收入結構的持續優化、中間業務佔比穩步提升；同時，成本控制能力上升，成本收入比呈穩步下降趨勢等。

內 地銀行業利潤高企之所以遭各界詬病，根本原因在於進入管制和利率管制。銀行之利成為社會之弊，高企的利潤背後是社會福利的喪失。因此，對內地銀行業自身而 言，隨着宏觀經濟減速及信貸規模控制力度減弱，銀行的議價能力及規模擴張衝動都會有所下降，單靠政府管制保持利潤增長將無以為繼。

對於社會整體而言，銀行產業的自我提升，將提高社會效率及帶動社會福利增長。

從中期來看，利用銀行高利潤所創造的良好機遇，有序推進利率巿場化，是社會福利改進之根本。在銀行的高利潤之下，進行利率自由化改革，可引發行業衝擊，汰弱留強。

此外，利率市場化可衍生出行業定價水平，企業融資便利和居民儲蓄利益，將成為推動內地經濟增長的動力。在眾多利益格局調整中，現有巨大的利潤基數，將成為各方利益切分的潤滑劑。

從銀行內部管理而言，增長方式轉型已迫在眉睫。未來資本約束不斷強化，籌資難度愈來愈大，資本損耗型的規模擴張將難以為繼；同時，利率市場化的推進及市場競爭的不斷升級，也會導致銀行利差空間收窄。

進一步優化收入結構，增加中間業務收入佔比，是銀行未來發展的必由之路。

李元莎為美國麻省大學商學院助理教授

何順文為澳門大學副校長兼教授

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