1）制造业景气回落。10月全国制造业PMI为51.6%，较9月小幅回落，指向制造业景气转弱。主要分项指标中，需求、生产、价格均回落，库存状况转差。而从中观高频行业数据看，终端需求仍较低迷，工业生产明显走弱，均指向4季度经济开局偏弱。
2）内外需同步转弱。10月新订单大跌至52.9%，新出口订单创年内新低至50.1%，指向内外需同步转弱，一定程度上也与9月PMI基数较高、十一长假等季节性因素有关。
3）生产明显降温。10月生产回落至53.4%，与年内低点持平，印证10月发电耗煤增速大跌至17%，生产下滑主要缘于需求转弱，以及环保限产来袭。
4）库存周期尾声。10月原材料库存降至48.6%，产成品库存回升至46.1%，需求、生产均走弱，令库存状况恶化，库存周期已至尾声。
二、物价：通胀稳中有降
1）食品价格小涨。上周猪价回落，禽价、菜价小涨，食品价格环涨0.1%。
2）通胀短期稳定。10月以来商务部、统计局食品价格环比涨幅分别为0.3%、-1%，预测10月CPI食品价格环降-0.4%，10月CPI稳定在1.7%的低位，预测11月CPI小降至1.6%。
3）PPI短期回落。10月以来钢价下跌，油价上调，煤价先涨后跌，截止目前10月港口期货生资价格环涨0.5%，预测10月PPI环涨0.2%，10月PPI同比回落至6.3%。预测11月PPI环降0.1%，11月PPI同比回落至4.7%。
4）通胀稳中有降。10月以来食品价格整体保持平稳，环比基本未涨，生产资料价格涨跌互现，其中油价小幅上调，而钢价、煤价见顶回落，考虑到去年同期的高基数效应，4季度通胀有望稳中有降。
三、流动性：防范金融风险
1）利率稳中有降。上周R007均值上升5BP至3.46%，R001均值上升12BP至2.89%。DR007下降1bp至2.86%，DR001上升1bp至2.69%。但上周四、五的货币利率大幅下降，R007降至3%左右，DR007降至2.8%左右。
2）央行继续投放。上周逆回购投放6900亿，逆回购到期8000亿，MLF投放4040亿，MLF到期2070亿，公开市场净投放870亿，连续四周投放货币。
3）汇率短期稳定。上周美元指数继续反弹，人民币兑美元震荡，在岸和离岸人民币汇率均稳定在6.64。
4）防范金融风险。上周央行网站刊登行长讲话，称防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，而宏观层面的金融高杠杆率是金融脆弱性的总根源，防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备。要加强和改进中央银行宏观调控职能，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，货币政策主要针对整体经济和总量问题，宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系，着力减缓系统性金融风险。
四、政策：采暖季限产在即
1）采暖季限产在即。工信部、环保部发布关于“2+26”城市部分工业行业2017-2018年秋冬季开展错峰生产的通知。通知要求，采暖季钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市钢铁产能限产50%，重污染天气预警期间要尽可能采取停产或限产实现应急减排；建材行业全面实施错峰生产；采暖季电解铝厂限产30%以上，以停产电解槽的数量计。
2）规范购房融资。住建部、央行和银监会联合部署规范购房融资行为，加强房地产领域反洗钱工作，要求各地对房地产开发企业、房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司等违规提供购房融资的行为，要加大查处力度。
3）PPP继续推进。财政部副部长史耀斌表示，截至今年9月底，全国已进入开发阶段的项目达6778个，总投资约10.1万亿元，其中已落地项目2388个，投资额约4.1万亿元。我国已成为全球规模最大、最具影响力的PPP市场。
五、海外：美国公布减税计划，英国10年首次加息
1）鲍威尔获联储主席提名。上周四美国总统特朗普提名共和党人鲍威尔为美联储下一任主席，若后续参议院投票通过，将于18年2月正式就任，目前来看通过概率较大。货币政策上，鲍威尔被认为是中性偏鸽，支持渐进加息，过去几年议息会议中均未投反对票，其当选或将有助美联储货币政策的连续性。
2）美联储11月议息会议按兵不动。会议维持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变。市场预期12月加息为100%。未来美国加息节奏由经济复苏和通胀水平决定，渐进缩表和加息料将持续，但持续紧缩的能力仍有待核心通胀回升来支持。
3）美国10月非农就业稳定。美国10月非农新增就业26.1万，为2016年7月来最大增幅，略不及预期。虽然平均时薪环比增长0.0%，但失业率降至4.1%。
4）美众议院共和党公布税改方案。上周，众议院共和党公布税改议案，一次性下调企业税率从35%至20%，个人所得税率从七档降至五档，最高个税与现有标准一致。对美国企业的海外利润汇回设置多税档，针对富人的遗产税将在2024年以后取消。
5）英国首次加息。英国央行宣布加息25个基点至0.5%，维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购债规模不变，为10年以来的首次加息。
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