2017年4月7日,中国证券登记结算有限责任公司修订发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》,将之后信用债券参与质押式回购资格由债项评级AA级调整为债项评级AAA 级。其实就是将AA级债券剔除出质押式回购抵押物范畴。主要理由是在去杠杆的大环境下,AA级债券出现违约的概率大大增加。事实上,进入2018年以后大量公司债爆仓,其中含有AA评级的不在少数,中证登躲过一劫。
2018年6月1日,央行决定适当扩大中期借贷便利(MLF担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有:不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券,AA+、AA级公司信用类债券(优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券),优质的小微企业贷款和绿色贷款。
相比一年前主动控制风险的做法,我已无话可说。
在经常项目逆差掐死了人民币扩张最坚实的水龙头后,央行这三年来一直通过各种粉购买金融机构债权给基础货币注水,这种做法泡软了一直以“准货币局”为发行制度的人民币基础,导致人民币贬值压力和国内资产泡沫继续高涨。而今天,居然接受AA级公司债作为抵押,可见合格抵押物已经捉襟见肘。
要知道国内AA级公司债实际信用是非常不好的,大致相当于国外B级债券。其实,国内大量的AAA级债券的发行主体,在国外也就是B级区间的评级,更不要说AA级。国内评级公司的不要脸行为,导致中国绝大部分发债企业都获得了A级及以上的评级,但是其中很多按照三大评级公司的标准,至少要下调两到三个等级。
在经济规律将要发生作用的时候,我们监管层勇敢地采取了“有中国特色”的做法,感觉过不了几天,又会有人出来鼓吹“新周期”了。
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大致明白怎么回事了,企业债务链条出问题了,一般为了后续不出问题,可能会扎紧篱笆,收紧抵押标准。我们是怕他们出问题,降低标准再借给你,先缓缓,看看是否有救世主。类似买房还不起房贷,拿你家一堆旧报书抵押,继续借给你。
90年代,通过再贷款发行货币就失控过!不知道这次结局如何?
怎么又愤怒了?像高善文一样不成熟。京沪永远涨,一印解千愁!
供给侧后其实是两极分化,赚的赚死,亏的亏死。
土共现在只救自己人,至于其他的不给铁拳就不错了。
倒了别人的牛奶,自家亲儿子的牛奶不就好卖了
马克思政治经济学学的非常好
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