然而，当下，萧山正在上演温州在2010年故事。
温州是中国改革开放得风气之先者，温州地区自然条件相对恶劣，人口众多，使当地民众无法依靠当地的自然条件过活，不过上帝却赋予了温州难得地理优 势，沿海，这就使大陆上的坏条件把他们逼迫向外向型经济，温州人不负众望，走上了外贸经济之路，以其勤劳、聪明、吃苦温州人不仅仅走向了全国，而且走向了 全世界。一位温州家庭作坊的小伙子曾向笔者谈他们当年如何做贸易，他们把自家做房里生产的箱包出口到南非，只要卖掉一般就能赚到几倍与成本得利润，其他一 半就可以扔掉了。
但是当温州的经济在2008年华尔街经济危机爆发时，就出现了危机了，2009年政府开启了四万亿的刺激政策，这个危机被暂时掩盖下来，到了 2010年四万亿开始慢慢退潮，央行实行较为紧缩的政策之后，温州首先出现了民间借贷资金链立马断裂，然后银行开始抽贷，此后许多民企发不出工资，开始出 现自杀和跑路的情况，此后房地产市场开始大幅下滑，许多楼盘腰斩，即使在去年房地产市场在政府的有意宽松下，出现最后的回光返照，全国所有城市的房价都在 上涨时，唯独温州的房价却在下跌，从此温州一蹶不振，至少到目前没有看到其缓和的迹象。
萧山的故事情节颇为雷同，不过不像温州当年出现问题的主要原因是民间高利贷资金链断裂，萧山这次从表面上看是，银行抽贷，互保联保让个别企业的风 险进一步扩大，大量企业成片倒闭关门，也似乎没有出现温州人当年老板集体跑路，或者自杀。萧山的民营老板们正在寄予当地政府对他们的帮助，这也许反映了浙 东和浙西两个不同文化区域不同的习性，浙西人性格相对刚烈，有时偏于激进和情绪化，而浙东人则相对理性和温和。
但是不容否认的是，这两个地区经济问题的根源都是一样的，温州主要是遭遇了欧美市场需求的下滑，但是更为重要的是其产品和产业没有跟上市场需求的 升级，其多年来从事的初级产品只能赚取微薄的利润，而这些微博的利润，在日益加速的人民币升值、原材料价格的上涨、政府税费负担的加重、劳动力价格的持续 上涨以及环保和资源等领域的日益逼仄之下，就如同六月之雪迅即了无踪迹。
其产业不能接续流动性，银行为了避免风险，只能抽贷，这直接导致了民间借贷资金链的断裂，这是温州问题的金融根源。
萧山此次的危机表面上看与温州相异，但仔细分析本质上是一样的，萧山的产业主要以汽车零配件、钢铁相关产业和纺织业为主，还有部分制鞋业，这些产 业特点是传统型，低附加值，技术含量低，在四万亿刺激时期，全国上下都在搞基础设施建设的时候，这些企业订单不愁，但是一旦国家放缓基础设施建设的步伐， 那么这些企业的销售马上就下来了。这里最明显的问题就是创新能力不足和产能过剩。
创新不足源于技术基础薄弱，产业结构升级尚无基础也没有足够的时间和沉淀，而产能过剩在主要在于当年的四万亿刺激，当地的企业家们都这么说了，当 时银行抢着为他们贷款，一直以来银行信贷都不会光顾这些民营企业，现在突然用上门来许多银行销售人员游说他们贷款，那他们岂有不贷之理？
其实，这里的民营企业老板一是缺少经验，二是缺少必要的金融知识，钱是必须的，经济发展必须有资金支持，但是钱跟一般普通的商品从本质上讲是一样 的，既然是借的，就必须到时候归还，而且还有相当高的利息，银行不是慈善家，他给你贷款目的是想分你的利润，也就是和你一起做生意，这时候作为借钱方就要 计算其中的风险：借款在规定的期限能否归还，我借了这个款，投资的项目获得的利润能否覆盖这个利息，并能否弥补工资等成本，并有利润让我赚钱？这些项目今 后是否是赚钱的等等？
事实上，尽管银行业也要考虑这些款子贷出去后的风险，作为民营企业家自己更是必须考量的事，这几乎是企业家最重要的能力和最关键的经营战略考量， 但是中国的民营企业家除了极少数，绝大多数都输在了这里。那个时候看不到产业会赚不到钱，实在懒得投实业，还可以投资房地产，房地产可是一本万利的投资 啊，但是也没有只涨不跌的市场，今年杭州地区就打响了年后降房价的第一枪。
商业银行为了给民营企业信贷，在四万亿刺激时期还发明了一个联保互保的资信增进机制，就是当民营企业的抵押物不足时，采取了信用贷款的形式，纯粹 的信用贷款不足，就需要其他企业家为其担保，比如B给A担保，然后A给B担保，前几年商业银行还发明了所谓的商圈互保、产业链上下游互保等等游戏，似乎解 决了民营企业的贷款难问题，但其实最终的结果是风险被迅速传递，成为风险的放大器。
联保互保的形式为何出现了这么大的问题，其实本质上讲，这种担保方式并未对风险有所降低，资信也没有增加，只是充当了当年银行放贷的一个借口而已，稍有金融学常识的人都能看出这种担保方式不可能降低贷款的风险，反而只能放大。
在信用货币下，央行只是发放基础货币给商业银行，商业银行在基础货币的基础上发放贷款，这个基础货币在商业银行的资产负债表上，主要表现为超额准 备金，商业银行用超额准备金向企业或者个人发放贷款时，也是一个成倍放大的过程，其信用基础是未来的收益和目前的抵押物，A企业从商业银行借款后，其借款 除了一部分以法定准备金率上交央行，另一部分则以超额准备金存款的形式存放在商业银行，商业银行再以此超额准备金发放资金给B企业，上交法定准备金后，该 贷款又以超额准备金的形式存放在银行，直到超额准备金被消耗殆尽，在这个过程中，商业银行创造的货币成倍放大，如果商业银行最终要控制风险，就必须有实体 企业有足够的收益覆盖银行的信贷额和利息，如果不能，则这些货币最终都会以坏账的形式体现在银行的资产负债表上。
而，参与此模型的ABC企业如果是一个互保联保的形式，我们发现，他们的信用和抵押物的价值仅仅是他们三者的简单相加，并未有任何增加，而商业银 行在这个过程中却是在凭空创造货币，创造货币救市创造资产，无论企业用这些货币能否赚钱，但是商业银行的高额利息却正在照样收取，当他们面临信贷风险时， 他们就会立马回收贷款，确保资金安全，而在这个过程中，真正承担贷款风险的是企业。在温州，除了企业承担风险外，还有民间借贷。
这就很好的解释了为什么直到今年经济下滑如此严重，但是商业银行的赢利仍然如日中天，说商业银行故意放大资产规模，掏空企业，让实体经济空心化，而银行业却成为暴利行业，一点不为过。
因此，四维宏观金融智库（FHT）认为，公平的讲，当地政府现在采取的政策，阻止银行抽贷是正确的，因为信贷风险不能由企业独自去扛，银行也要负 责任，也要承担一定的代价，如果他们还想保全资产，就必须借新还旧或者延期，形成不良资产就只能由银行这几年所挣的暴利去消化，企业应该还要生存。
但是，更加麻烦的是，如果用这种方式，将会让过剩的产能留存下来，如果这些产能未来还不赚钱，这岂不是鼓励了那些不思进取，不锐意改革，不大胆进 行结构升级的企业？因此现在政府索要做的是甄别哪些产业和企业是可以进一步保留的，而哪些是必须淘汰的，这个就需要市场去检验，所以最终金融业的风险意识 和贷款技术，以及银行业的预算硬约束——在放大资产的同时能够控制风险，才是未来浙江地区经济走上健康发展的必由之路。
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