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虽然全球贸易战局势的忧虑略微减弱，但美元卖盘仍未减退，在当前形势下，机构们表示看好英镑和黄金。而近期英国方面频传利好，英国脱欧协商取得重大进展，且英国央行鹰派维稳多家投行均认为英镑兑美元汇价续涨。布朗兄弟哈里曼更是预计英镑将涨至1.45。上周以来，贸易战带来的避险情绪使得金价大涨，虽然目前避险情绪减弱，但一些分析师预计，市场波动将持续，并将继续提振金价，而高盛更是在五年多来首次表示看多黄金。
多重利好提振英镑，BBH看涨至1.45
英镑兑美元近日表现强劲，隔夜继续上涨机构们表示，虽然市场对全球贸易战局势的忧虑略微减弱，但美元卖盘仍未减退，而近期英国方面频传利好，英国脱欧协商取得重大进展，且英国央行鹰派维稳，在这种形势下，多家投行均认为英镑兑美元汇价续涨，其中布朗兄弟哈里曼（BBH）更是预计英镑将涨至1.45。
上周美联储决议中，市场最为关注的年内加息四次预期并未提到；而英国央行决议中，有两位决策者意外投票赞成立刻进行加息，5月加息几率进一步提升，目前英镑已连涨三周。尽管英国央行其后表示英国退欧进展对家庭、企业及资产价格影响依旧明显，给经济前景继续带来不确定性，但英国央行货币政策委员会（MPC）委员弗利葛表示，未来数年可能需要每年加息一至两次，增加央行五月加息的预期。这明确支撑当前进一步走陡的英国国债收益率曲线，将再助英镑上行。
此外，英国脱欧协商取得重大进展，英国就业报告表现强劲，且零售销售强于预期，助力英镑兑美元进一步上行。
荷兰国际集团指出，本周市场对全球贸易战的忧虑可能有限，且在上周遭受剧烈卖压后全球股市可能企稳，或推动英镑兑美元涨向英国脱欧公投后高点1.4250-1.4300。在市场重新乐观评估英国经济和政局的短期风险后，英镑在G10货币中表现的确亮眼。
劳埃德银行也看好英镑，并上调英镑今明两年底预期。该行将英镑兑美元2018年底预期从1.33上调至1.38，将2019年末预期从1.38上调至1.42，将2018年6月预期从1.35上调至1.36。
布朗兄弟哈里曼也表示，英镑前景光明，上破1.4350后剑指1.45。从技术面来看，几无因素阻碍汇价重返1月底高点1.4350附近，若成功向上突破，那么后市存上测1.45可能。日线图显示英镑兑美元于小型上升通道内逐步上行，现已站上均线组合上方，有望继续上摸1.43关口。下行方面，若跌回1.42下方，可能依次向下测试1.4135和1.4100。
中信银行（国际）周二表示，就欧盟和英国在上周达成脱欧过渡期协议，而英国薪资增幅为近两年半来新高，加上美元在联储局加息后出现调整，短期英镑有机会上试1.4330的前高位。
贸易战降温，美元依旧疲软，金价续升且获高盛力挺
上周以来，贸易战使得市场避险情绪不断升温，金价因此受益大涨；另外，美国总统特朗普任命博尔顿接替麦克马斯特担任美国国家安全顾问，令市场担心朝鲜紧张局势可能重燃，也对金价构成利好。尽管美股周一上涨，但一些分析师预计，市场波动将持续，并将提振金价，而美元走软也将继续支撑金价涨势。
高盛的大宗商品分析师五年多来首次看多黄金，这要部分归功于美联储，其预期未来几个月黄金表现将超越大市，通胀走高、新兴市场财富积累和股市回调的风险增加都会是支撑金价的因素。
另外，三菱证券认为，美国对进口商品征收关税的威胁对黄金有一定的积极影响，该行表示，
首先，较高的关税将提高商品成本，因此增加通胀，这对通胀对冲对黄金和贵金属有利。
其次，由此导致的全球贸易放缓将对受影响公司的股价产生负面影响，特别是航空航天和建筑业的股价，上周已经出现了这种情况。
第三，对于包括黄金，美国国债和日元在内的传统风险对冲工具而言，回避较高风险的投资者环境往往是积极的，随着美国国债价格的上涨以及日元的上涨，通过保持实际利率和美元环境有利黄金。
不过，也有分析师持不同观点，INTL FCStone的独立商品顾问Edward Meir则认为，谈判的进展将对美元有利，对黄金看跌，但如果情况恶化，可能会看到股市和美元进一步走软，以及金价上涨。不过，美联储暗示，它可能在明年之后加快加息步伐，一些投资者认为，借款成本上升的前景可能会限制金价的涨势。
因担忧贸易战而买入日元避险，不是明智的选择
由于上周中美两国之间爆发贸易战的忧虑升温，资金涌入日元等避险资产，并推动日元兑美元周一升至17个月高位。然而，机构分析人士指出，买入日元来对冲贸易战的风险并不是个好主意，因日本并没有获得美国的钢铁关税豁免。分析师Giles Keating表示，关税将降低日本对美国的出口，这会打压日本的经济以及日元。更重要的是，由于日本更加靠近中国，因此该国也会受到中美贸易关系恶化的影响。
此外，咨询公司Teneo副主席Tobias Harris指出，美国钢铁关税对日本制造商的直接影响有限，可能会影响日本2%的对美钢铁出口。但是，日本未能获得美国的新关税举措的豁免权，可能是两国关系一个更有争议的转折的标志。在美日双边经济对话过去一年后，美国政府似乎在日本开放市场与减少对美双边贸易顺差的问题上态度更加强硬。
特朗普贸易战使铜需要预期落空，或终结铜价牛市
近期铜价连续走弱，并有望获得自特朗普当选美国总统以来首次季度下跌。此前，特朗普上任后将施行减税政策、以及推动基础设施等乐观预期推动铜价走牛。
德国商业银行分析师Daniel Briesemann认为，当特朗普当选时，每个人都认为他的政策会让生意变得更容易。如今，特朗普却为全球带来了贸易战风险，并为经济前景蒙上了一层阴影。且到目前为止，特朗普的基础设施计划几乎没有开启。
伦敦金属交易所（LME）铜库存也触及逾10个月来最高水平，现货合约交易价格大幅下跌，暗示供给过剩。对此，Briesemann分析称，贸易战的风险在于特朗普的贸易政策将引发一个“恶性循环”，即随着通胀上升、利率上调和进口关税增加，消费者的成本增加，最终导致铜需求下降。
