【文／孫和聲】
2014年底，由於油價大跌，棕油價格也低迷，加上市場預期美元走高，導致馬幣貶值。這一系列事件使不少人對馬來西亞經濟現況與前景大失信心。
但國家銀行主席潔蒂（Zeti Akhtar Aziz）卻放話指，馬來西亞經濟基本面不錯，不必大驚小怪，應公平客觀地看待國家經濟。實情如何？只見仁見智，竊以為從總體與長期來看，馬來西亞經濟前景不佳。儘管最近的馬幣貶值與油價大跌並未引發危機。
就現階段的油價而言，雖然自2014年9月以來，油價大跌可從2014整年來看，國際油價大體上依然保持在90多美元一桶。據此，在2014年國油
（Petronas）對聯邦政府的貢獻總額，依然可高達約680令吉。儘管較2012年的800億與2013的734億為例，但依然頗為可觀。只是，若在
今年油價保持55美元一桶，那麼2015年國油對聯邦政府的貢獻將會大減。
若棕油價格也長期低迷，後果會更嚴重。因為自1998年金融貨幣危機以來，馬來西亞便依靠內需來推動經濟增長，而油棕價格不錯，也是推動增長的主要
動力特別是在小城鎮。由於家戶債務已高達國內生產總值（Gross Domestic
Product，GDP）1萬億令吉的87%，持續擴大內需的空間已有限，若油價與棕油價格低迷，投資與消費當然也會跟著低迷，結果自然將鈍化經濟增長。
油價低迷拖累經濟復甦
這與經濟結構有關。根據國民統計局資料，在2013年馬來西亞GDP的結構為：石油與天然氣佔17%，批發與零售佔14%，金融服務佔7%，棕油與
橡膠也佔7%，其他農業則佔6%。從此結構來看，馬來西亞依然是大宗商品出口國，因為石油、天然氣、與棕油佔了GDP大約24%。可見國家經濟雖自上世紀
八零年代以來，已逐漸多元化，惟多元化程度還不夠高。從好的方面來看，大宗商品（commodities）價格大好時，經濟形勢也會水漲船高，反之亦然。
只能說各有好壞。
另一點應提出的是，馬來西亞雖然是液化天然氣的淨出口國，卻是石油產品的淨入口國。這一點倒是較少人注意到。如在2014年，1月到11月間，馬來
西亞出口了876億令吉的原油與石油產品，同時也進口量925億令吉的石油產品，結果是進口高於出口。主因在於，馬來西亞有2200萬輛機動車，其中汽車
與摩多約各佔一半。以一個人口近3千萬的國家而言，這個百分比太高。易言之，馬來西亞雖然中國收入國，擁車率（car
ownership）卻是發達國水平，碳排放量（carbon dioxide
emission）排名也在世界名列前茅。這顯然與本國的國產車政策有關，也與公共交通不佳及城鎮化、缺乏規劃有關。
可以預見，若未再發現新油田，以一天消耗60萬多桶石油的用量判斷，中期來看，將是馬來西亞難以承受之重，尤其在經濟活動層次難以提高的情況下。今
天馬來西亞面對的根本經濟問題是：雖然為中高收入國，但經濟活動層次卻大體上停留在低薪資水平，也靠薪資滯漲來維持競爭力。這一點，可以從大量廉價外勞的
存在事實一窺究竟。
只要無法擺脫這個低薪資水平，現階段以債務來推動的高消費經濟，便難以為繼。這已是既存事實，如高公共與家戶債務水平。其實自2000年以來，馬來
西亞已遭全球化浪潮所邊緣化，這可從1998年以來的經濟中速增長率印證。在1990-2000期間，馬來西亞的年均增長率達7.2%，全球排名第五，但
2002-2012年以來跌至5.1%，排名第53。
政商朋黨抗阻經濟改革
主因在於全球競爭漸趨激烈，馬來西亞卻舊態依然，並未與時並進。例如政策上依然著重靜態股權分配，而非動態的創造財富與體面的就業機會。儘管
2010年4月由九位各族經濟學家共同提出的新經濟模式（New Economic
Model）已提出警告，惟依然無法突破既得利益集團，也就監守自盜的寄生集團的阻力。其結果自然是原地踏步，外在世界也不會因馬來西亞停滯不前而停止轉
動。
具體來說，自1998年來說，許多外資已撤離，近幾年來，連本國的內資，包括政聯公司（Government-Linked
Companies，GLCs），也傾向對外投資，以致馬來西亞的對外直接投資（Direct Investment
Abroad，DIA）超過外來直接投資（Foreign Direct
Investment，FDI）。結果就是，國內民間投資不振，缺乏生存性投資，自然也缺乏體面的就業機會。與此同時，又大肆擴張大專教育，以致政府不得
不吸納大量學非所用的大專生，為免動搖政權。但這又加重了政府與人民的財政負擔，如推出消費稅。
此外，馬來西亞是出口低端產品的大國，量雖然大，增值卻不高，有量無價。近八年來，生產力的增長率也遠低於經濟增長率，如2009到2013年的生
產力增長率，分別只有0.6%、2.2%、1.9%、2.0%和2.3%，遠低於經濟增長率。這就進一步限制了薪資增長率，使得受薪階層的薪資長期以來，
只佔GDP大約30%，遠低於發達國家的50%。
這裡還涉及了工作人口中，只有30%為高技能工人的結構性問題。政府並未注重培養發展所需的人力資本，私人界更不願花錢培養員工，以免被挖角，進而
形成惡性循環，導致生產力難以上升。實際上，馬幣貶值也令商界不願進口先進設備，使馬來西亞無法成為一個具有創新力、創意和高階競爭力的國家。尤有進者，
不僅原來人才已少，國家政策和缺乏機會也造成人才外流。
當其他國家力爭上游之際，馬來西亞竟然固步自封，無法進行有效改革。在一進一退的情況下，可以預見未來前景不佳，一手用消費稅（Goods and Services Tax，GST）斂財，一手用「一個馬來西亞援助金」收買人心，只能是渾渾噩噩的無策之策。
本文內容係作者個人觀點，不代表燧火評論立場。
from 燧火評論 http://www.pfirereview.com/20150401/
