政策一落地，众多资产管理公司盯着这块儿肥肉垂涎欲滴，如何从中获得最大利益成为金融机构们心照不宣的算盘，连股市里的相关概念股也开始兴风作浪出现涨停潮……
10月16日，云南锡业集团有限责任公司与建设银行在北京签订了总额近50亿元的市场化债转股投资协议，由此成为本轮国有企业债转股第一单。
直白的说，我开公司做生意，问你借了100万，约定一年后还你110万（利息10%）；结果第二年我做生意赔了，别说你那10万利息，连100万本金我都还不上了——那怎么办？“债转股”的做法是：钱不用还了，我直接把公司一部分股份作价抵给你好了。
如果你是正常人，心里肯定会骂死我，“神经病啊！你公司都挣不了钱了，还分给我股份！装什么大头蒜啊？我拿你的股份有屁用！”
嘿，你这真是正常人的思维！但你要反过来想啊，咱中国特色什么时候正常过？人家现在就要这么干，而且还被很多财经媒体解读为股市利好……
一个坏鸡蛋，从左手倒到右手，坏鸡蛋就变成好鸡蛋了，剜肉补疮，肉一下子长好，疮也获得新生，中间还有好多人挣钱，你说这是多神奇的法术啊！
新闻报道称江西省新余市法院裁定批准了江西赛维的破产重组计划，这意味着四大行、国开行、交行、招行等12家银行，投往赛维的271亿贷款，只能收回21亿元，亏损250亿元！
我听到这消息心里还在惊叹：250亿！
尼玛，谁来承担这个成本？！
现在忽然想到，这新余市还真是庙小神仙小，要不然何必搞破产重组，直接搞债转股不就行了么！管你江西赛维值20亿或者200亿，把垃圾一样的股权以尽可能高的价格转给银行不就好了么？然后让银行再去找资本市场的接盘侠……
有人问了，既然这债转股本质上说是个剜肉补疮、左手倒右手的事情，为什么老有人想着在这一过程中沾上一手油，油从哪里来？
这你就图样图森破了，穷庙富和尚的故事听说过没有？
国企这么多年不挣钱，你看人家国企领导谁是穷光蛋了？你看人家国企花钱谁不是大手笔了？你更应该看看2016年的那些地王都是哪些孙子们拍下来的！
原来的银行应收账款变股权，怎么变？多少坏账算1股？这其中都有很多很多门道，有人如果清楚其中的门道，再有那么点儿关系，这里面可真是肥溜溜的油水！
这还不算，按照国家法律规定，中国商业银行不允许持有企业股权（但留了个口子，说国家另有规定的除外），那债权变成股权，是不是要在资本市场上出售？怎么个出售法？打几折，锁定期多久——无数的问题，无数的环节，无数的油水机会，就看你有木有关系，有没有门路，有没有资源，有没有领导撑腰……
你别说，在中国这个以保护国有企业为主要目标的资本市场，人家这股份还真有可能卖出去。因为连续多年货币超发，政府和央行早已逼得那些想跑赢通胀的人跑步进入股市，资本市场有乌泱乌泱的股民和基金来接盘……
在上一轮的“资产剥离”大戏中，你肯定有一个疑惑，那就是：除了汇金公司的钱是财政部出之外，四大资产管理公司钱从哪里来？
复杂的答案：财政部给了100亿元当注册资本金，央行给了5700亿元的低息贷款，中工农建及国开行又转过头来给四大资产管理公司低息贷款8200元——对的，你没看错，就是银行贷款给资产管理公司来买自己的坏账。
简单的答案：央行印钞（四大银行的钱归根结底也是来源于央行印钞）。
额外的，要知道四大银行主要业务都是在国内的，汇金公司给了他们那么多的美元，归根结底他们还是要把大部分美元找央行换成人民币，这归根结底又变成了央行印钞。
特别提醒一下，2016年以来在多个一二线城市到处制造地王的信达地产，就是1999-2005年“资产剥离”中最最关键的那个信达资产管理公司的子公司，对此，你有没有想到点儿什么？
全民出血的情况下，1999-2005年那一轮银行不良资产处置中，那些拥有关系、信息、通道和门路的无数个人和机构，都赚了个盆满钵满；连参与到公司上市的那些外资银行，也至少都赚了好几倍的利润，甚至成为它们抵抗2008年金融危机中最重要的变现资源。这下你就该明白，面对这一轮债转股，为什么如此多的机构和个人春心萌动。
还是熟悉的配方，还是原来的味道，资本市场股民捧场，全体民众拔毛出血……这一轮债转股会有什么意外么？
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