汇通网10月23日讯——周五(10月23日)德意志银行(Deutsche Bank)表示，在隔夜的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基宣布管委会已改变立场，即利率可降至零以下。这可能极度利空欧元，且对其他实行负利率的央行有重要暗示。具体观点如下。
德银：欧洲央行若实施负利率，关注四方面影响
1.存款利率的冲击力远大于比量化宽松(QE)。降息的作用比实施QE更明确，也更立竿见影。由于通常投资者们在较短期内持有外汇，相对长端利率而言，欧元兑美元与短期利率的关联更加密切。因此若欧洲央行降息，在拉低欧元汇率方面，将更加有效。
2.欧洲央行极有可能大幅降息。尽管目前市场充分计价欧洲央行将在12月降息10点，但没有理由认为其将止步于此。该行分析暗示，在实施负利率之前，欧洲央行还有其他可行选项，因存款提取或囤积现金在欧元区实施更低利率的国家(瑞士、丹麦和瑞典)的效果并不明显。
3.执行问题。欧洲央行也可通过效仿瑞士央行或丹麦央行引入超额准备金的免税门槛，减轻存款降息对银行的影响。
4.瑞典、瑞士和丹麦央行进一步降息。若欧洲央行最终进一步降息，将令仍非常担心汇率升值且/或其对通胀拖累的瑞典、瑞士和丹麦央行进一步降息。在这种情况下，极有可能是欧元区较小经济体，而非欧元区率先实现完全零利率。
来源：http://www.efxnews.com/story/30834/eur-how-low-could-draghi-go-4-takes-deutsche-bank
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