两会开幕在即，2023年中国许多的经济指标成为外界关注焦点。近日，有分析指出，中国地方政府债务风险急剧上升，过半数省市的债务率已超过官方自设的预警红线，然而，财政部最新表态仍指出，中国地方债务风险可控。
彭博社（Bloomberg）2月27日报道，中国目前面临的最大经济风险之一是各省不断增加的债务。这篇报道根据中国官方数据计算得出，2022年，在31个省份和直辖市中，至少17个省市正面临严重的财政紧缩，债务率、也就是地方未偿还借款超过收入的120%，已经超过中国官方自设的警戒红线。其中，天津市的债务余额为自身的综合财力近三倍，位居首位。
综合财力指的是一般公共预算、政府基金型的预算收入以及来自中央的转移支付等总和。财政部2020年曾指出，中国已对地方债建立风险预警指标体系，将省级政府的债务率预警设在120%。
分析指出，截至去年底，地方政府未偿还债务超过人民币35万亿元。业内则认为，这个数字可能被严重低估。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田持相同观点。他说：“实际上有10个省（债务收入比）应该超过了200%，其中一个地方应该超过了300%。”
过度防疫与房地产行业爆雷 加剧地方债务危机
在美国的宏观经济学者李恒青分析，在三年疫情重创中国经济的背景下，地方政府不仅整体税收下滑，还要加大减免税额、提前退税的力度。同时，房地产行业下行，导致一度占地方财政收入40%的土地流转费锐减，加剧恶化地方财政赤字。
李恒青说：“地方政府为了保住主体经济和中央的要求，每一个退税都是支出。另外就是疫情防控。疫情防控的大量支出是由地方政府负担的。尤其是组织人员这部分，包括‘大白’和维护当地秩序的警察和社区工作者。”
李恒青指出，地方的债务危机正是市营公交车停驶、公务员返还津贴等新闻频频见报的重要原因。
彭博社分析提到，高债务水平可能会迫使地方政府缩减支出，并将资金压力转嫁至中央。此外，还可能促使中国人民银行保持低利率，以控制各省的还款负担。
报道援引高盛集团经济学家王立升（Lisheng Wang）的分析说，债务水平上升，意味着地方政府的债务偿还和服务成本增加，并限制了地方在资本回报率下降的情况下、实施财政刺激的空间。
王立升还指出，中国人民银行今年可能会维持政策利率不变，原因一方面在于政府债务快速扩张，另一方面考虑了经济前景的不确定性和通胀压力。
财政部：债务风险可控 继续支持地方举债
尽管外界对中国的地方债务有所担忧，3月1日，中国财政部副部长许宏才在新闻发布会上回应记者提问时却表示，中国今年积极的财政政策要加力提效。中央经济工作会议要求，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。
李恒青认为，解决债务危机最关键在于重振整体经济而不是继续扩大举债。他说：“但是，我们现在看到的中国经济回升的可能性非常有限，所以，从这个角度来说，地方政府能够有能力偿还债务的可能性也是非常有限的。”
李恒青还说，地方政府债务违约会大大提高未来的融资成本，从而面临更大的资金压力。
“（继续举债）没有解决这个问题，只是被动应对，把问题弄得更大。”谢田说：“如果不作出彻底的政治改革和政府结构的改革，是没办法消化这些债务的。现在没有任何经济增长动力来支持中共财政收入，消减债务负担。”
据彭博社报道，北京正考虑今年设定3.8万亿元的地方专项债券配额，低于2022年的发行量。
记者：经纬 责编：郑崇生 网编：瑞哲
from RFA https://www.rfa.org/mandarin/yataibaodao/jingmao/jw-03012023131448.html
