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时代之
前天，2月份的货币数据出炉了，M2增速又回到了历史最低增速8%的水平，M0同比出现了负增长。我担心的货币政策和效果无法持续正在成为现实。
首先对于1月和2月的数据要做出一个说明，由于春节的存在，常常导致1月和2月的数据出现“错位效应”——1月同比强的2月就弱，1月同比弱的2月就强。所以，M2和M0和上个月相比，都变弱了，而M1从上个月零水平附近反弹到了2.4%。所以，1月和2月的数据通常要一起来看，如果合在一起，那么同比增速还是比较快的。像我们的固定资产投资数据就是1月和2月一起发布的。
实际上，在春节后，就没有见到什么公开市场操作了，资金基本上处于净回流的状态。所以，如果3月没有什么动作的话，那么货币数据在三月肯定会保持继续下行的态势的。
而高层也表态了，降准的空间依然有，只是比前几年要小。很多人理解为会减慢降准的节奏，但是还有另外一种可能，那就是降息可能会成为重要的选择了。毕竟按照以前的路径依赖，一条路走到底是大概率的事情。
当然关于降息的两个指标，PMI依然无悬念处于50之下，低于荣枯分界线，而PPI和上月持平，依然是0.1%，还挺坚强的。最近一段时间以来，猪肉价格开始暴涨，很多人认为猪肉周期已经回来了，毕竟去年的非洲猪瘟加上猪肉价格一直在底部，很多猪场都已经认亏出场了。一直以来，猪肉价格对CPI的影响都非常大，但是这次猪肉价格暴涨之后，CPI依然维持在了1.5%的低位，让人感到非常吃惊。要么是2月的错位效应导致，要么就是消费的断崖式下跌。
如果三月CPI不能回到2%以上，那么可以说，消费已经无力回天了。
最后，再来谈谈创业板。上周，创业板的成交量创出了历史新高，我翻了一下，在2015年3500点之上的时候，创业板的成交额也才和现在差不多，所以说市场情绪极度高涨，是没有什么问题的。这波行情如果未来一地鸡毛，某些人其心可诛。
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