Saturday, 4 February 2017

《日本经济新闻》特朗普下一步将中国列为汇率操纵国？

在特朗普新政权的领导下，中美之间的较量将会震动金融和外汇市场。美国可能将中国列为汇率操纵国，以起到敲山震虎的作用。除了人民币，日元等其他货币受到的影响也不容忽视。
在美国国会听证会上，下任商务部部长罗斯断言：“中国是世界上保护主义最严重的国家”。在被问及如果中国对人民币汇率管理不当，是否会建议将其列为汇率操纵国时，下任财政部部长姆钦回答：“Yes”。
“美元过于强势”，特朗普在美国的《华尔街日报》上这样说，这也是把人民币纳入了考量。特朗普似乎在表示因为中国让人民币贬值，所以美元过于强势。美国企业没有竞争力，强势的美元扼杀了美国。
特朗普及其主要经济幕僚的对华态度非常强硬。不仅对中美贸易失衡，还对中国的军事崛起提起了警惕。这两点是对华强硬论背后的背景。
新设的国家贸易委员会主席、加州大学教授纳瓦罗在著书中主张：“消费者每次购买中国产品，都是在帮中国增强军事实力”，表示要想遏制中国的军事崛起，“就要减少对中国产品的依赖度”。
将中国列为汇率操纵国依据的是1988年《贸易和竞争力综合法》。根据该法，美国财政部每年要在4月和10月，向国会提交2次汇率政策报告。在评估贸易对象国的汇率政策的基础上，认定汇率操纵国。
但汇率操纵国的标准非常模糊。而且，认定操纵国是最后摊出的王牌。一旦出手就不易收回，所以历任美国政府对于认定操纵国都非常慎重。
奥巴马政府于2015年制定了《贸易便利和执法法》。从2016年4月的汇率政策报告开始公布监控对象名单，用对美贸易顺差、经常账户盈余占国内生产总值（GDP）比重、外汇干预3个尺度来进行衡量。
最近的监控名单包括日本以及中国大陆、德国、韩国、台湾、瑞士6个国家和地区。监控对象如果合乎3个项目，美国将会采取对抗措施，但迄今为止尚未出现此类情况。美国财政部设定的标准为避免最后摊牌的局面费了不少心思。
以中国为例，虽然对美贸易顺差超过3500亿美元，远高于200亿美元的标准，但经常账户盈余占GDP的比重为2.4%，未达到3%的标准。而且采取的外汇干预是买入人民币、抛售美元，以遏制人民币贬值，并不是买入美元来引导人民币贬值。
根据这3个标准，美国不能将中国列为汇率操纵国。然而，特朗普及其幕僚有不同的想法：在中国不断累积对美贸易顺差的当口，这样的标准过于宽松。作为即将主导贸易政策制定的人物，罗斯的国会证词应该是对这一观点的宣示。
特朗普也曾在2015年11月的《华尔街日报》上发表文章，称“就任总统的第一天就要将中国列为汇率操纵国”，强硬姿态溢于言表。尽管不是第一天，但应该看到，美国将中国认定为汇率操纵国其实易如反掌。
必须注意的是，1988年的《贸易和竞争力综合法案》依然有效。摩根路易斯律师事务所律师村濑悟说，该法案“暗示了新总统通过财政部将特定国家认定为汇率操纵国的可能性”。
在与中国进行谈判时，美国完全有可能把汇率操纵国认定标准模糊的这项法案作为武器。届时，汇率操纵国的认定将不是财政部，而是政府的政治决定。

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