选举结果显示出意大利选民对紧缩政策持强烈批判的态度。恐慌情绪在周一席卷了金融市场，又于周二蔓延至欧洲的股票和债券交易市场，欧元危机似乎远未结束。
罗马——意大利的政治僵局让最近已经销声匿迹的一个问题再次浮现：欧元区危机真的结束了吗？
恐慌情绪在周一席卷了金融市场，又于周二蔓延至欧洲的股票和债券交易市场，据此判断，上述问题的答案似乎是否定的。
数个月的平静之后，投资人开始惶恐不安，这不仅仅是因为，在一次形势不明朗的政治选举之后，意大利似乎已经再次失控，同时也是因为，在这个仅次于德法的欧元区第三大经济体，选民对政府的财政紧缩政策持强烈的批判态度。长期以来，欧元区各国领导人一直在奉行这一政策，但它已经妨碍了意大利及欧元货币联盟其他国家的经济增长。
专家表示，意大利人支持抗议选举的候选人、喜剧演员贝佩·格里洛(Beppe Grillo)，也支持立誓反对财政紧缩政策的前总理西尔维奥·贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)卷土重来，似乎是在欢迎民族主义的回归。
在意大利选举中遭受冷落的是马里奥·蒙蒂(Mario Monti)领导下已当政13个月的技术官僚政府。在落实一条不成文的协议方面，蒙蒂可谓至关重要：欧洲中央银行(European Central Bank)承诺，只要像他这样的政治领导人能在改善国家经济方面取得进展，央行就会帮助其国家遏制危及整个欧元区的金融瘟疫。
意大利的剧变意味着，在推动一个更加持久的货币联盟的过程当中，其他欧元区领导人可能失去了一个可靠的伙伴，它还意味着，至少是就目前而言，罗马在制定欧洲政策时的话语权将会减小。
华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员雅各布·芬克·柯克加德(Jacob Funk Kirkegaard)说，“意大利的剧变把所有的政治风险问题都带回来了”，这些问题本来似乎已经淡出了欧元区。
诚然，欧洲的债务危机远不如往日那样严重。按照十年期债券收益率计算，意大利的借贷成本在周二达到了近4.9%，创造了三个月以来的新高，尽管如此，这一数值仍然远远低于去年夏天6.5%的危险区域。
对于不稳定的担忧再次出现，但却没有人谈论欧元区的解体，而在去年，如果欧洲最重要的经济体之一陷入了类似的政治不确定的话，欧元区可能已经解体了。去年秋天，以德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)为首的欧洲政客明确表示，无论发生什么情况，欧盟都将继续存在，此后，人们的情绪开始转变，新的稳定性应运而生。
专家们表示，意大利的选举是一次鸣枪示警，警示新一轮的政治不稳定可能会席卷邻近意大利的经济大国西班牙和法国。这两国的领导人都采用了财政紧缩措施，以此避免欧元债务危机吞噬本国经济，尽管人们担忧，这些措施正在阻碍也许有助于这些国家走出财务困境的经济反弹。
鉴于意大利已经边缘化，法国和西班牙的地位又已削弱，德国在欧洲政策论坛上的主导地位很可能会变得更强。与较弱的欧元区成员国对话时，默克尔兴许会不由自主地采用更加强硬的腔调。今年秋天，默克尔自己也面临选举，她可能不那么愿意把德国纳税人的钱用于维护欧元货币联盟的团结。
也许，在欧元区再次出现不确定性的这个时期，更重要的是欧洲央行扮演的角色。去年9月，欧洲央行有如拍马赶来的白衣骑士，同意从财政状况岌岌可危的各国购买大量债券，其中包括意大利，以便遏制正在席卷欧元区的恐慌情绪。由意大利中央银行前行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)掌舵的欧洲央行承诺，要“采取一切措施”来维护欧元联盟的团结。
专家称，现在的问题是，德拉吉的承诺是以欧元区各国政府满足一定条件为基础的。如果欧元区国家同意采取为改善其经济而设计的相关措施，欧洲央行将购买它们的债券，将市场利率维持在较低水平。
迄今为止，欧洲央行尚未购买任何国家的债券。一直以来，它表示要这么做的承诺本身便足以提振国际市场的信心。但现在，意大利新起的政治动荡可能会促使投资者去考验欧洲央行的决心。果真如此的话，很多专家都怀疑购买债券购买计划不可行——至少是就意大利的例子而言。
“没有一个稳定的政府，计划要求的条件就很难达到，”欧洲央行前研究部主任、目前在伦敦商学院(London Business School)任教的卢克雷西娅·赖希林(Lucrezia Reichlin)说，“德拉吉得找个人谈谈才行。”
没人能想到，意大利选民对蒙蒂推行的紧缩计划如此愤怒，这位技术官僚深受欧洲其他领导人的喜爱，但却因推动增税减支政策在国内遭到憎恨。选民抛弃了欧洲各国极为信任的一位意大利领导人，转而选择了两个有犯罪前科的人——贝卢斯科尼和格里洛。
起初，蒙蒂曾经拒绝默克尔建议的严苛紧缩计划，并警告它将遏制经济发展。尽管如此，他还是采取了一系列符合默克尔式观点的措施，根据这种观点，审慎的财政政策是意大利减少沉重债务、在国际投资者中重建信誉的最快方法。到最后，默克尔的赞赏却成了蒙蒂失败的重要因素。
“默克尔对我们的选举表现出极大兴趣并积极参与其中——她的支持对蒙蒂的命运起到了极大的负面作用，”博科尼大学(Bocconi University)的经济学家蒂托·博埃里(Tito Boeri)说。“毫无疑问，意大利的竞选和投票传达了明确的反欧洲讯息。”
意大利深陷衰退泥潭，迄今为止，这场经济衰退已持续一年半。据估计，该国经济将在反弹之前进一步缩水，而许多意大利人称，这主要是因为蒙蒂推出的一系列增税减支的政策。
和其他一些国家一样，意大利已经发现，紧缩政策让重振经济变得更加困难，而不是更为容易，而要偿还如山的债务，就必须促进经济增长。当年，正是债务问题引发了欧元区危机。
对意大利来说，低增长并非一个新问题：在过去二十年的一多半时间里，高税收、僵化的劳动力市场、针对企业的繁琐规定、政府腐败以及有组织犯罪等问题遏制了意大利的发展潜能。
尽管如此，意大利的预算赤字还是在GDP的3%以下，这是欧元区各国必须达到的标准。此外，它还享有令其他国家艳羡的基本盈余，亦即不考虑债务利息成本因素的预算盈余。
分析人士称，考虑到最近的形势，市场压力还是会回到意大利和欧元区其他国家，即便它可能不会带来欧元危机在短短几个月前都还具有的那种成败攸关的紧迫感。
“情况会更像慢慢地勒死一个人，”《晚间信使报》(Corriere della Sera)的经济专栏作家费德里科·富比尼(Federico Fubini)说。“过程不会很迅速，也不会很剧烈，但这个压力仍然会让人无法承受，并将持续存在。”
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