Tuesday 27 October 2015

美联储元老对中国经济看法两极化,FOMC面临艰难抉择

汇通网10月27日讯——美联储将于当地时间周三(10月28日)结束为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,并发布最新的政策决议,按内部规定,在FOMC会议前超过一周的时间内,美联储官员不得在公开场合想公正就货币政策问题发表见解。但这并不能阻止他们继续东奔西走出席各种活动。美联储三号人物、纽约联储主席杜德利就在FOMC会议开始前抽空聆听了两位美联储前官员对于中国经济前景给出的正反两面的评述。

在两位美联储前官员中,胡柏(Peter Hooper)认为,中国已经实现了从投资主导到消费主导的完美经济转型,并因而有着充分的资源可以确保经济维持较高速度增长。但他的前同僚古德弗兰德(Marvin Goodfriend)则认为,中国在经济转型中仍然面临着“严重问题”,如果操控失当,经济将有陷入衰退的风险。

此前,美联储前主席伯南克(Ben S Bernanke)在周日接受CNN采访时表示,美联储政策制定层需要在评估美国本国经济运行状况的同时,继续权衡中国经济放缓状况,以及其他一些发展中国家的状况,来决定是否需要采取货币政策紧缩行动。而根据利率期货市场的指示,投资者认为美联储本周没有可能做出加息的决定。而12月份加息的概率也仅有35%。自2008年底以来,美联储的基准利率就一直维持在0-0.25%的超低区间。

胡柏认为,此前美联储对中国经济减速,以及因为中国股市动荡而引发的全球金融市场波动状况顾及有加,这是美联储在9月份选择继续观望的原因。但他对中国经济前景仍然看好,因为中国政府祭出的财政刺激措施很快就将生效,而房地产市场的复苏势头也已经显现。而长期来看,中国的人口城市化红利仍有待进一步释放。

胡柏曾在1973年至1999年间在美联储长期任职,目前担任德意志银行首席经济学家职务。

于此针锋相对的,古德弗兰德认为,中国当前事实上需要削减过度投资,以免造成资源浪费和产能进一步过剩的状况。但与此同时,为了防止经济进一步降温,中国政府又要设法增加民众收入,以激发起其消费意愿,这就陷入了两难境地。同时,如何继续消除腐败,提高行政和商业效率,也是中国面临的另一难题。

曾担任里奇蒙德联储主席,目前是匹兹堡卡耐基-梅隆大学教授的古德弗兰德还指出,尽管中国可以通过更多宽松货币政策措施来支持就业市场,并防止通胀,但经济的全面转型过程,绝不会有大家想象的这么顺利。

在美联储“元老”们意见截然相反的情况下,本周美联储在做出政策决定时该如何评析中国经济现况及前景的影响,本身就已经成了又一大不确定性因素。杜德利此前接受采访时表示,美联储将对中国和其他新兴市场国家的状况予以密切关注,并随时提防其对美国经济和通胀状况的负面冲击。


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