有些朋友可能晕菜了，不是一直说房地产市场一直在回暖吗？深圳创新高，北京周边都鸡犬升天了，上海也经常连夜排队？这到底是几个意思？其实，大家看 看数据后再说话。首先，房地产投资已经连续下降20个月，房地产企业利润大幅缩减，资产负债率越来越高。而所谓的“销售回暖”，并没有吃掉多少库存。可以 说除了四个特大一线城市，从二线城市开始，情况都是越来越糟的。而四、五线城市已经基本无力回天，烂尾房越来越多。前两天看到一组数据，说我们的城镇住房 存量，已经足够34亿人居住——对！没错，我们的房子太多了！供给远远大于需求。而所谓的一线城市，仗着自己的资源优势仍然能够抵抗下跌，但恐怕马上就会 受到股市一样的报复。
铁索连舟跟股市一样，5000点之前，股票通过配资，已经全部连在了一起，比如你持有“工商银行”没啥问题，但若同样持有“暴风科技”则问题很大。 但你配资了，一旦暴风科技跌停，你是无法平仓的，最后你能做的就是卖掉手里的另一只股票“工商银行”，所以最后出现了千股跌停。地产商也一样，很多地产商 不光只做北上广，他们项目也是多点开花，二、三、四线的房地产卖不出去了，资金链就会紧张，然后为了缓解资金链，他们就要促销卖房子，而最可能卖出去的地 方，肯定是一线城市。所以本来没问题的一线城市，也会随着中小城市楼市的下跌而下跌。这个隐患已经存在，现在就在等最后那一根稻草……
其次，高杠杆资金正寻求退出。房地产跟股市一样，都是靠资金推动的。股市一查配资资金，立马暴跌，而且根本停不下来。房地产也一样，钱就这么多，所 以创造了高房价。最早赚钱的那拨人，包括李嘉诚在内已经开始抛售，价值投资者外逃，再加上人民币的贬值趋势已经十分明显，外资也会逐渐退出。但由于这部分 资金进入比较早，有较强的成本边际，所以抛售或者大笔抛售是完全有可能的。
第三，房地产投资回报率偏低。从现金流量上的价值测算，房地产的投资回报已经低于银行存款，也就是说从投资的角度来看，房地产已经完全的证券化，变成了一个击鼓传花式搏傻的游戏。你买房的唯一理由，就是希望几年之后有个傻子从你手上买走。
第四，房地产价值将重估。两个因素让房地产的估值标准发生了变化，一个就是资产证券化，让房地产的将来会变成REITs，也就是说很多买不起房的也 可以用这个基金来享受房地产增值的收益，这样将把房地产逐渐冷却下来，有钱买REITs就好了，买不起的时候完全没有必要强弩。另一个因素就是人口，人口 红利在今年将彻底消失。所以，大的趋势已经逆转，房地产的最根本上涨因素发生了动摇。
综合来看，房地产已经走到了尽头，但现在政府却用不断加杠杆的方式，来继续刺激房地产的发展，继续吹这个泡泡。实在不是什么明智之举。去年，其实房 地产就应该开始调整，但去年“9o30”的房贷新政，和11月的“双降”给房地产续了命。今年“3o30”又深深的吸了一口大麻，然后，我们看到了一个与 股市一样的例子，就是越到顶部越疯狂，越到高位涨的越快。深圳喷薄了，上海爆发了，北京也借题发挥了，
最后呢？还是5000点之前笔者写的那句话，股市如东方之星，一旦倾覆请问几人生还？
楼市的流动性比股市差的多，一旦高位崩塌，前十年靠房地产涨了身价的中产阶级，将被彻底消灭。
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