2015/2/17 FT中文网
中国在构筑新型市场秩序的时刻，刘汉未能跨入新年。
多愁善感的人们会联想到327国债事件头面人物的下场，1995年28岁的魏东、29岁的袁宝璟、30岁的刘汉经327国债一役成为金融大鳄，以后魏东自杀，袁、刘被判处死刑，34岁的周正毅日后被判刑，苟全性命。
笔者有两次碰到参与327国债事件的投资者，除了回忆当时的惊心动魄之外，他们无不如临深渊，之所以能够平安生活到现在，或者彻底转型，或者在国字号机构中谨小慎微地生活，对于再次在市场翻云覆雨已经毫无兴趣。灯下闲谈时，他们有略微的矜持，更有无数不堪回首。
中国需要重要建立市场秩序，否则不仅对于升斗小民不公，就是一时巨鳄也是市场中的软脚蟹，最后回归虚无，既保护不了自己，也保护不了家人。
当我们回顾327国债市场，如白头宫女般摇头感慨世事无常，感慨财富夺命，就陷入了思考能力上与制度上的双重无能。经历了市场经济30年洗礼的国家，感慨绝不应该仅仅停留于财富的危害，停留在星座生辰的好坏，而应该对于财富的聚敛之路、财富的保护之路有更加明确的认知。
目前的反腐可以视为重建市场秩序的努力，反腐的深度可以作为衡量以往市场歪曲程度的坐标。如果不是反腐，普通人无法得知某些官员在寻租过程中如何轻松获得上百亿资产，更无法了解权钱色之间如果结成利益铁网。
没有秩序的重建，没有规则的透明，人们将津津乐道于各种各样不可琢磨的传闻，并信以为真，事实上很多传闻确实成为了真相。
以最近热闹的安邦保险集团而论，人们之所以津津乐道，琢磨不透的扩张速度、想象空间巨大的人际网络功不可没。仅以其旗下的安邦人寿为例，扩张速度令人瞠目。根据北京工商披露的信息，安邦人寿创立于2010年6月，初始资本37.9亿；2014年5月，就在安邦保险迅猛发展开始后不久，安邦人寿开始增资扩股，注册资本金由人民币37.9亿元增加117.9亿元；不到一年时间，安邦人寿通过股东输血直接增资190亿，目前其注册资本金高达307.9亿。
曾经有大型银行业界的人士告知，只要有安邦的通道单子，其他的单子一概靠后，先满足安邦的需要。这一私下交流的消息未经证实，但从另一个侧面说明了安邦保险在其他金融业者心目中巨大的能量，人们似乎相信，没有什么能够阻挡这家公司的疯狂扩张步伐。
莫名其妙的流言如果一再发生，说明一个社会的信息通道、秩序规则与思考方式发生了极大的异变，如果一个社会处于前现代的闭塞阶段，不可能建立相对公平的市场秩序。
孔飞力的著述《叫魂》显示了大约246年前清朝乾隆时期的暗流。看似人口经济处
于盛世花团锦簇，整体社会生活被“叫魂”搅得天昏地暗，从浙江德清蔓延到十几个省，平民相信叫魂将威胁到他们的生命，而统治者相信叫魂妖术中附带的剪发诉
求将威胁到这个游牧民族的统治基础，民众与官僚们攻击的矛头对准四处游荡的底层人士和尚、道士、工匠等，无论民众的私刑还是官僚们的大堂公刑，对操纵妖术
叫魂的惩罚都是，死刑。
通过叫魂，我们可以了解当时的生态，通过叫魂，我们可以了解这个社会的运作逻辑，通过叫魂，我们可以理解愚昧的社会是如何与时代脱节。
理性，要靠智慧、规则来建立，反腐显示的规则扭曲程度显示，这样的市场是不可能靠理性取胜，而只能靠权、色或者聪明头脑提前获得的内幕消息取胜。如果不重新建立起码公平的市场规则，中国将轮回到200多年前的叫魂时代去，以传言与疯狂建立人性财富根基。
这不是危言耸听。笔者曾经问过参与民间高利贷投资者，答案就是，所有的投资都一样，最后得到厚利靠的是运气，投资者知道高利贷的风险，
往往不相信高利贷风险会降临到自己头上——“哪能那么巧呢”，而社会上其他金融骗术的盛行，似乎突破了风险与收益的理论边界，加剧了赌博式的投资心态。
股市同样如此，长期形成的赌博文化、内幕文化、权贵文化积淀使得股市在进行资源配置的同时，更成为财富转移的工具。以327国债事件中的周正毅来说，名列2002年度福布斯中国富豪榜第11名，旗下有4家上市公司，上海商贸控股和上海地产控股在香港上市，英雄股份和海鸟发展在上海上市。周正毅大多数的业务都在上海，包括农业、房地产、高速公路、贸易以及金融。从周正毅人们会联想到其他公司。
重建市场秩序时，会发现很多矛盾、千头万绪，国企改革牵涉到利益分配制度改革，财政改革牵扯到税收改革，但无论如何，建立起码的制度性
的透明机制，以及从政府开始建立信用机制是最必要的。对于中国这样一个传统国家，没有政府信用，就不可能是民间信用，没有政府信息透明，不可能有民间财富
透明。
回过头来看，327国债中的巨鳄有着聪明的经商头脑，有着疯狂的进取意识，建立市场秩序树立安全边界，既保护了普通公民，也能保护社会精英。
from 叶檀的博客 http://yetanblog.blog.163.com/blog/static/75669740201511951048491