野村：欧元危机的五种可能结局

野村：欧元危机的五种可能结局

野村证券欧洲区首席经济学家Peter Westaway等经济学家发布报告，其中提出了欧元区危机可能导致的5种后果：

1、占据领先的结果

可能性：5%
如果欧洲增强欧洲金融稳定基金（EFSF），允许折让，重组债务，欧洲央行调低利率，向形成财政联盟努力，欧洲经济与货币一体化联盟 （EMU）会幸免于难，而且几乎不会破坏欧盟的长期增长。

2、勉强过关的好结果

可能性：40%

成功推行EFSF，西班牙与意大利国债收益率下降，两国偿债能力可靠，欧洲的银行重组资本。EMU会幸免于难，但会削弱强劲的长期 增长势头。

3、勉强过关的坏结果

可能性：35%

欧洲央行削减收益率的力度不够，西班牙与意大利无法接近市场，被迫动用救助基金。这是痛苦的过程。最终，欧洲必须继续向形成更紧密 的财政联盟努力。

4、EMU内部无序违约

可能性：12%

希腊可能由于无法与欧盟/欧洲央行/IMF三方达成一致而违约，也可能因欧元区国家不认可7月21日的救助方案而违约。欧洲央行不 再支持希腊的银行系统，但EFSF会向希腊提供资金。希腊衰退幅度会达到10%到20%。欧洲决策者会被迫将EFSF的规模增加两 倍，以避免西班牙和意大利发生危机。

5、EMU部分或全部解体

可能性：8%

希腊违约后离开欧元区。8%的可能性中，西班牙与意大利也退出欧元区的可能性有2%。

野村经济学家最后指出，对欧洲失去信心可能导致整个欧元区衰退期延长。长期看来，部分EMU成员可能得益将会是全体欧元区成员的损 失。

 

------------------------------------------------ From 新獨立觀察 http://NEOBSERVATION.blogspot.com/ TWITTER ： http://twitter.com/#!/NEOBSERVATION RSS訂閱：http://NEOBSERVATION.blogspot.com/feeds/posts/default 獨立觀察，遠離極端意識形態，逼近真實世界。

on 新獨立觀察: http://neobservation.blogspot.com/2011/09/blog-post_1378.html