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Moneydj
年关将至，美元荒压力浮现！上周国际间美元融资的成本升至欧债危机以来新高。如今美国税改法案通过在望，可能会鼓励美国企业汇回积存在海外的美元，或许会加剧美元短缺情况，重创全球市场。
英国电讯报、华尔街日报报导，上周五（15日）三个月期的EUR/USD跨货币基差交换降至负1.1%，远低于九月中的负0.27%。负值越多，代表美元融资成本越高。如果美元能自由出借，这一数值应该为零。
EUR/USD基差交换只有在遭逢巨大压力时，才会有这么深的跌幅。例如2008年全球金融海啸高峰期时，EUR/USD基差交换跌破负1.5%；2011年底欧债危机时，又再次触及此一关卡。美元荒在欧洲市场最为严重，而英国和日本也感受到压力，近期GBP/USD三个月期基差交换跌至负0.77，日元兑美元三个月期基差交换也跌至负0.8%。
通常岁末年终之际，银行调整资产负债表，会提高美元融资成本。但是不少析师发出警告——美元荒到了明年也不会有改善。汇丰预测，海外美元荒是2018年前十大风险之一。美国企业在海外存放约2.6亿美元的资金，美国税改通过后，将课征一次性的15.5%税率，鼓励企业把资金汇回美国，这会导致国际美元荒恶化。不只如此，美联储（FED）缩减资产负债表，也不断从市场抽走美元。
Peterson Institute主管Adam Posen预测，1980年代里根主政时期，美国也宽松财政政策、紧缩货币政策，结果导致美元飚升、美国贸易赤字大增。特朗普再次使用这一经济政策组合，可能会推升美元、冲击全球市场。BNY Mellon的Simon Derrick也说，特朗普改革可能会开启美元升值潮，打击全球市场融资需求，压抑脆弱的新兴经济体，如土耳其、南非、巴西等。
10月份美元基差交换就逐渐转负，美元荒预警信号浮现。ZeroHedge 10月18日引述外媒报导，CCBS是美国以外的基金经理人和企业借入美元的方式，如今季末已过，融资压力通常会减弱，不料当前CCBS基差仍接近1月份以来之最。CCBS是金融危机时的重要压力指标，尽管当前数值不如金融风暴时期那般惊人，但是早已经引起分析师注意。
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