Info Aggregator: 刘晓博：又一个泡沫，正接近崩溃！

商品市场正陷入疯狂。

在上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所接连出台调控措施之后，4月22日夜盘交易中，仍然有相当一批期货品种继续上冲。

成交也继续创出天量。虽然只有半天交易时间（目前期货交易的统计中，“前一天夜盘第二天日盘”构成一天的K线，合并统计为一天的成交量），多个品种仍然创出天量。

比如螺纹钢主力合约（RB1610）半天成交3355亿元，铁矿主力合约（I1609）半天成交1253亿元，焦炭主力合约（J1609）半天成交1172亿元。

商品市场的活跃，原因主要有以下几个：

1、市场流动性宽裕，需要资金池。

2、楼市只有一线城市和少数二线城市有投资价值，但国家正在加强调控；加上楼市交易手续繁杂，流程很长，不适合大资金快速进出。

3、债市正遭遇“廉政风暴去杠杆”，这个市场牛了很久，现在到了曲终人散的时候。

4、股市承担了太多国家使命，上档套牢盘沉重，大股东减持愿望强烈，市场分歧巨大。

5、期货市场可以T 0，还有夜盘交易，交易成本非常低，没有市场扩容压力，是个天然的“好赌场”。

6、从春节前后开始，中美在汇率问题上达成默契，人民币汇率保持稳定，美元推迟加息，由此带来大宗商品价格的反弹。加上中国重回“房地产铁公基”增长模式，相当一批商品（比如螺纹钢、铁矿石）的现货价格出现反弹，这为期货市场的爆发提供了理由。

对于商品市场的过热，管理层非常警惕。去年的“股灾”让他们印象深刻，当时为救市付出了巨大代价。到现在，很多大案仍然没有结论或者披露细节。所以，去年下半年以来防范金融风险成了管理层的要务，并为此准备调整金融监管架构。

目前出台的调控措施，基本上是增加交易成本，类似外汇市场的“托宾税”，应该说这是有效的。如果不断加码，足以摧毁当前的商品牛市。只不过管理层希望逐步降温，不要酿成暴跌。

但期货市场历来投机色彩比股市更重，所以暴涨之后必然是暴跌，这是无法避免的。

今天（4月23日）对于商品投机者来说有三大不利消息：

1、因缺乏基本面因素的支持，芝加哥农产品期货价格全线大跌。

2、中钢协副会长屈秀丽解释钢材暴涨原因，预警后势不乐观，她说，钢铁行业的基本面并未改变，钢铁企业资金紧张仍在延续。

3、证监会证券基金机构监管部副主任吴孝勇表示，证监会将在深刻反思去年股市异动的经验教训，着力做好对期货经营机构的事中事后监管，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。

也就是说，在过去几天里，从三大交易所到监管部门，再到行业协会，都对商品市场的过热发出了警告。此外，美元第二次加息临近，中国央行货币政策已经转向（宽松见顶）。在这些背景下，期货市场的疯狂将进入尾声。这个市场最残酷的时候即将到来，一批投资者注定成为被人收割的韭菜。

如果期货市场出现暴跌，短期对A股将产生冲击。至于从期货里撤出的资金，会不会如愿回流股市，尚有待观察。

预计下周初的股市仍然有调整压力，周末或许能逐步走稳。建议近期多看少动，保持轻仓为宜。有盈利的个股可以先落袋为安，被套的个股应设立止损线，按照纪律操作。中国股市是个政策市，随时变脸、毫无征兆，这是最让投资者苦恼的地方。

Info Aggregator

Pages

Tuesday, 26 April 2016

刘晓博：又一个泡沫，正接近崩溃！

相关日志