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汇丰的PMI初值已经跌到11个新低，而国家统计局公布的1-2月份的经济数据更是远逊于市场预期。也就是说，从去年下半年以来，尽管政府推出了一系列的救
市政策，希望这些政策能够保证经济增长稳定，但是其结果并不是那样理想。尤其是房地产市场，中央及地方政府的救市政策更是推出了一串串，但国内房地产市场
如扶不起的阿斗，仍然是一蹶不振。如果房地产市场销售的量价齐跌，房地产投资的全面下降，要想让国内的经济重新奋起及产能过剩得到解决已经是十分困难了。
国内经济失去了楼市泡沫的支撑，国内政府只好如美国、日本及欧洲央行一样也开始玩“国家牛市”的，希望以此托起股市来稳国内经济。因为，可以看到， 先是美国从2008年下半年金融危机之后，美国采取了一轮又一轮的量化宽松的货币政策，向市场注入近4万亿美元，从而使得美国股市上涨了3倍以上。美国的 经济也在这过程中得以复苏，并最后走出衰退的困境。同样，日本从2013年上半年开始实施量宽及质宽的货币政策，也向市场注入大量的流动性，日本股市日经 指数也由8000多点上涨近2万点了。在这过程中，日本经济也开始走出负增长的困境，通货紧缩也开始退出。
对于中国来说，前一轮的经济增长与繁荣，用了近60万亿的融资吹大了一个巨大的房地产泡沫。尽管这让中国GDP得到快速增长，也让人民币对全球其他 货币升值40%以上，从而让中国经济挤身于全球第二大经济体，但是，这个吹得巨大的房地产泡已经完全不可持续了。60万亿的负债不仅让中国经济存在巨大的 金融风险，而且所导致的严重的住房及其他行业的产量过剩已经很难化解，各种需求严重不足。如果国内房地产市场的价格不出现全面调整，如果国内房地产市场价 格不回归理性并让国内居民的住房消费需求释放出来，那么国内的房地产已经完全不可能持续了。但一个以投资为主导的房地产市场要向消费为主导的房地产市场转 型，不仅会产生市场巨大的震荡，也要付出巨大的成本。但是这些成本与代价谁来买单，这就是政府所面临的难题。
在这种情况下，政府的宏观调控政策开始在转变思路，希望摧出一个“国家牛市”，用股市的泡沫来代替难地再扶起的国内房地产泡沫。别看现在仍然有人在 大声叫着，国内房地产市场又开始反弹，国内房地产市场的价格很快可能上涨，但这只是在左右市场预期，在左右这个以投资为主导的房地产市场，但是实际上国内 房地产市场预期早就转变了，因为国内房地产市场价格已经持续下跌了8个月以上，只要房地产市场价格在下跌，投资者肯定会十分明白，这些叫嚷再想来左右市场 早就成了历史。
而政府摧生股市的“国家牛市”，政府是希望能够起到一箭双雕的作用。因为，早些时候中国股市已经长期低迷了7年，现在摧生出“国家牛市”，一是不仅 可以把大量的资金引入股市，提升股市的融资能力，这样不仅可以解决当前国内金融市场融资难融资贵的问题，有利于国内企业获得低成本的资金，同样也可能促进 国内金融市场结构的调整，降低银行在整个融资中所占的比重，从而降低国内银行业目前所面临的巨大风险。
二是可以透过制造股市的繁荣，替代房地产市场制造财富效应。这样不仅有利于居民的消费增长，内需的扩张，也能够提振市场之信心，营造经济增长新的氛围，避免市场信心受到重挫而让国内经济的硬着陆的预言自动实现。
从最近国内股市的发展情况下，不仅一年来股市指数已经上涨了80%以上的，股市的赚钱效应及财富在逐渐显现，而且国内居民已经知道了政府希望用股市 泡沫来替代房地产泡沫之意图，纷纷涌入股市，从而使得国内股市出来前所未有的火爆，股市日成交量超出1.4万亿的历史新高。其实，目前政府这种以时间换空 间的手法，没有什么对错，关键的是能否找到国内实体经济的增长点，制造经济增长新引擎。如美国那样，有互联网高新技术产业、页岩油气、现代农业等。现在的 问题是中国政府是否有些智慧，否则结果并非是所希望的。
国内经济失去了楼市泡沫的支撑，国内政府只好如美国、日本及欧洲央行一样也开始玩“国家牛市”的，希望以此托起股市来稳国内经济。因为，可以看到， 先是美国从2008年下半年金融危机之后，美国采取了一轮又一轮的量化宽松的货币政策，向市场注入近4万亿美元，从而使得美国股市上涨了3倍以上。美国的 经济也在这过程中得以复苏，并最后走出衰退的困境。同样，日本从2013年上半年开始实施量宽及质宽的货币政策，也向市场注入大量的流动性，日本股市日经 指数也由8000多点上涨近2万点了。在这过程中，日本经济也开始走出负增长的困境，通货紧缩也开始退出。
对于中国来说，前一轮的经济增长与繁荣，用了近60万亿的融资吹大了一个巨大的房地产泡沫。尽管这让中国GDP得到快速增长，也让人民币对全球其他 货币升值40%以上，从而让中国经济挤身于全球第二大经济体，但是，这个吹得巨大的房地产泡已经完全不可持续了。60万亿的负债不仅让中国经济存在巨大的 金融风险，而且所导致的严重的住房及其他行业的产量过剩已经很难化解，各种需求严重不足。如果国内房地产市场的价格不出现全面调整，如果国内房地产市场价 格不回归理性并让国内居民的住房消费需求释放出来，那么国内的房地产已经完全不可能持续了。但一个以投资为主导的房地产市场要向消费为主导的房地产市场转 型，不仅会产生市场巨大的震荡，也要付出巨大的成本。但是这些成本与代价谁来买单，这就是政府所面临的难题。
在这种情况下，政府的宏观调控政策开始在转变思路，希望摧出一个“国家牛市”，用股市的泡沫来代替难地再扶起的国内房地产泡沫。别看现在仍然有人在 大声叫着，国内房地产市场又开始反弹，国内房地产市场的价格很快可能上涨，但这只是在左右市场预期，在左右这个以投资为主导的房地产市场，但是实际上国内 房地产市场预期早就转变了，因为国内房地产市场价格已经持续下跌了8个月以上，只要房地产市场价格在下跌，投资者肯定会十分明白，这些叫嚷再想来左右市场 早就成了历史。
而政府摧生股市的“国家牛市”，政府是希望能够起到一箭双雕的作用。因为，早些时候中国股市已经长期低迷了7年，现在摧生出“国家牛市”，一是不仅 可以把大量的资金引入股市，提升股市的融资能力，这样不仅可以解决当前国内金融市场融资难融资贵的问题，有利于国内企业获得低成本的资金，同样也可能促进 国内金融市场结构的调整，降低银行在整个融资中所占的比重，从而降低国内银行业目前所面临的巨大风险。
二是可以透过制造股市的繁荣，替代房地产市场制造财富效应。这样不仅有利于居民的消费增长，内需的扩张，也能够提振市场之信心，营造经济增长新的氛围，避免市场信心受到重挫而让国内经济的硬着陆的预言自动实现。
从最近国内股市的发展情况下，不仅一年来股市指数已经上涨了80%以上的，股市的赚钱效应及财富在逐渐显现，而且国内居民已经知道了政府希望用股市 泡沫来替代房地产泡沫之意图，纷纷涌入股市，从而使得国内股市出来前所未有的火爆，股市日成交量超出1.4万亿的历史新高。其实，目前政府这种以时间换空 间的手法，没有什么对错，关键的是能否找到国内实体经济的增长点，制造经济增长新引擎。如美国那样，有互联网高新技术产业、页岩油气、现代农业等。现在的 问题是中国政府是否有些智慧，否则结果并非是所希望的。
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