来源:
WSJ
在中国经济面临公司债台高筑的重压时，市场日益预期，中国政府可能会让受到严格管制的人民币汇率贬值。
人民币承受的压力在外汇市场上显而易见。交易员们已经推动人民币汇率逼近了政府框定的交易区间弱端，这是自2014年3月份以来的浮动区间，当时中国央行将人民币浮动区间扩大一倍，至中间价上下各2%的范围。
在人民币可以自由交易的离岸市场，人民币的跌幅更大，暗示投资者认为人民币将进一步走低；离岸市场的交易由海外投资者主导，被用于评估全球市场人气•。周二，人民币汇率已经远远跌出了2011年以来的官方交易区间。
总部设在伦敦的对冲基金Cambridge Strategy首席投资长汤姆森(Russell Thompson)称，鉴于中国的经济背景，未来几年人民币汇率可能下跌。他表示，今明两年中国都有机会让人民币贬值。
他说，中国陷入了债务陷阱，他还称，他公司旗下基金在2014年第四季度转而看跌人民币，因为中国经济增长放缓。该基金利用无本金交割远期来押注人民币贬值；无本金交割远期可以让交易员押注人民币的未来价值。
不过，北京方面正在走钢丝。人民币走软会有助于中国的出口并可能提振经济增长，但是其也有引发更多资金外流的风险；而资金外流已然在推动人民币走低。如果人民币大幅贬值，则也会不利于政府提高人民币国际接受度的努力。
人民币年初迄今贬值了0.8%，去年全年贬值了2.4%，为2005年中国汇率改革以来的最大年度跌幅。但是投资者们称，考虑到中国经济增长率降至二十多年来最低水平、通胀率下降并触及了五年低点以及经济活动疲软，人民币币值依然过高。
许多人的担忧还聚焦于中国不断膨胀的债务负担，根据麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)最近的一份报告，截至2014年年中，中国债务规模已经较2007年增长了三倍，至28万亿美元。
中国央行试图通过在早上设定一个相对稳定的中间价来控制人民币汇率，但是交易员们继续推动人民币走低，并表示，央行将被迫扩大交易区间来给予人民币更多下跌空间。
根据路透社(Reuters)最近的投资者美元/亚洲货币头寸调查数据，押注人民币走低的头寸已经达到了10个月来的最高水平。
人民币承受的压力在外汇市场上显而易见。交易员们已经推动人民币汇率逼近了政府框定的交易区间弱端，这是自2014年3月份以来的浮动区间，当时中国央行将人民币浮动区间扩大一倍，至中间价上下各2%的范围。
在人民币可以自由交易的离岸市场，人民币的跌幅更大，暗示投资者认为人民币将进一步走低；离岸市场的交易由海外投资者主导，被用于评估全球市场人气•。周二，人民币汇率已经远远跌出了2011年以来的官方交易区间。
总部设在伦敦的对冲基金Cambridge Strategy首席投资长汤姆森(Russell Thompson)称，鉴于中国的经济背景，未来几年人民币汇率可能下跌。他表示，今明两年中国都有机会让人民币贬值。
他说，中国陷入了债务陷阱，他还称，他公司旗下基金在2014年第四季度转而看跌人民币，因为中国经济增长放缓。该基金利用无本金交割远期来押注人民币贬值；无本金交割远期可以让交易员押注人民币的未来价值。
不过，北京方面正在走钢丝。人民币走软会有助于中国的出口并可能提振经济增长，但是其也有引发更多资金外流的风险；而资金外流已然在推动人民币走低。如果人民币大幅贬值，则也会不利于政府提高人民币国际接受度的努力。
人民币年初迄今贬值了0.8%，去年全年贬值了2.4%，为2005年中国汇率改革以来的最大年度跌幅。但是投资者们称，考虑到中国经济增长率降至二十多年来最低水平、通胀率下降并触及了五年低点以及经济活动疲软，人民币币值依然过高。
许多人的担忧还聚焦于中国不断膨胀的债务负担，根据麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)最近的一份报告，截至2014年年中，中国债务规模已经较2007年增长了三倍，至28万亿美元。
中国央行试图通过在早上设定一个相对稳定的中间价来控制人民币汇率，但是交易员们继续推动人民币走低，并表示，央行将被迫扩大交易区间来给予人民币更多下跌空间。
根据路透社(Reuters)最近的投资者美元/亚洲货币头寸调查数据，押注人民币走低的头寸已经达到了10个月来的最高水平。
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