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经
济危机时期，生产和信贷循环崩溃以后，政府为了阻止经济彻底崩盘或者陷入长期停滞，就要使用赤字挽救危机，拉动经济。在垄断时代，如果没有新的产业革命，
也不想或者不能改变现有分配结构，那么这种用赤字拉动经济的政策将是长期的。表面现象就是经济增长乏力，物价上涨，资产价格出现泡沫，出现滞胀现象或者滞
胀沫现象，如果政府停止刺激，就将出现崩溃。在经济停滞期，会滞胀沫崩并存的局面。
世界经济处于滞胀之中，中国经济融入其中。其中，美国经济出现复苏迹象，美联储作为世界央行，可能开始回归正常货币政策，也就是不再大规模印钱。与 之对应，其它以美元为发钞基础的国家，可能面临货币紧缩，这时难免会出现当地货币贬值，泡沫崩溃，资本回流美国的现象。这是2015年经济的大背景。
1、经济继续下行。在美国开始收紧货币的情况下，如果人民币与美元逆向操作，是非常不明智的。如果人民币自由兑 换，必然导致人民币剧烈贬值。本外币自由兑换、本外币汇率稳定和本国独立的货币政策，三者只能同时存在两者，这就是蒙代尔的不可能铁三角。目前看，中国推 动人民币国际化，同时希望人民币汇率稳定，避免剧烈波动，那么人民币的货币政策就很难和美国背道而驰。由于中国的货币政策不能偏离美国货币政策太多，所以 像温相任期内那种大瓢泼水式的直接灌水刺激经济恐难长期维持。经济下行，应该是预料之中的事情。
2、人民币相对美元继续贬值。这种贬值是温相任期内长期天量灌水的必然结果。目前房地产市场严重供大于求，一旦 泡沫破裂，会有大量游资从资产市场退出。因为国内有效需求萎靡，实体经济不振。这些游资的去向，目前看是股市。但是，股市从未出现过长期持续稳定增长。除 非货币政策不断放水。如果人民币广义货币总量不断增长，那么人民币相对美元迟早必然剧烈贬值。如果人民币广义货币总量增长速度跟不上股市速度，那么股市的 崩溃也是可以预期的。股市崩溃后，因为美国收紧货币，这些游资还是会流向美国，最终的结果还是人民币贬值。发钞或不发钞，都难以避免人民币贬值，区别是剧 烈程度。要彻底避免人民币贬值，只能停止人民币自由兑换。这是不可能的。游资完全可以通过国际金融系统，经过各种自贸区流出去。即使抛开资本项不说，游资 还可以通过虚假贸易，从经常项流出去。
3、部分中小银行倒闭。随着存款保险制度的出台，酝酿多时的银行破产条例应该也会配套出台。很显然，存款保险制 度是银行破产制度的配套制度，前者出台以后，后者很快也会出台。不出意外的话，银行业从此进入大银行统治小银行的时代。目前各种理财利息虽然高，到时候能 收回多少，都不好说。理财，是银行的表外业务，不属于存款保险的范畴。为了维护稳定，是否会对理财有所保险。不好说，不过应该很难。
4、房地产持续下跌。房地产严重供过于求，不跌是不正常的。二三线城市，城市郊区，将跌得最凶。大批小产权房， 将成为商品房的有力竞争对手，进一步拉动商品房价格下跌。财政、金融、钢铁、水泥等环节，将引发一些系列矛盾。房地产泡沫无非是马克思分析的相对有限的消 费能力，供给全面过剩。这次过剩表现在房地产行业，与前些年的财政政策、货币政策和支柱产业政策密切相关。粮食是生活必需品，但是这并不妨碍粮食供给全面 过剩——只要多数人收入足够低，粮价足够高的话，饿死人与大量粮食腐烂变质完全可以并存。正是因为多数人消费不起，所以过剩。
5、就业更加困难。
6、公务员工资上涨。这是温相刺激政策的后遗症。在他后一任期的刺激过程中，物价尤其是是食品等生活必需品价格 猛烈上涨。公务员工资则基本没动。目前看，已经严重影响公务员招考。报名数量的下降只是一方面，高素质人才（比如名校、研究生）不愿意再报考公务员是另一 方面。从政府角度，这不利于公务员队伍素质的提高，从社会结构的角度，这将造成官、壕二代垄断领导岗位。劳动力是最后上涨的一环，此次公务员工资上涨，是 劳动力价格的补涨。对非公务员来说，应该看到经过温相的刺激政策，因为生活必需品价格上涨，多数市场供给的劳动力的工资早已上涨，绝大多数公务员于多数劳 动者一样不过是出卖劳动换取工资报酬，没有必要愤愤不平。对大多数人来说，如果希望自己的孩子有机会加入公务员队伍，并且能够长期坚持下去的话，最好还是 希望公务员的工资与物价同步好。对大多数公务员来说，则不要抱太大的希望。
7、中央再次开闸放水。 关键时刻开闸放水，虽然长期 副作用严重，但是短期内避免经济彻底崩溃的有效手段。前年以来，已经多次小规模使用。一旦经济剧烈下行，再次开闸放水是可以预期的。不过，这将再次冲击人 民币汇率。进一步刺激资本外逃。开闸放水的方式，可能还是小规模、多频次，而不是温相时期的大规模漫灌。
8、贫富差距 进一步拉大。许多人投资将 归零，资产、存款将缩水，一些人失去工作，一些农民将失去土地，一些在前些年获得失地补偿款的农民将面临两难的局面。
9、经济震荡必然加剧政治震荡，何况本身就是政治剧烈震荡的时期。进步的力量和反动的力量激烈交锋，多数人看到的只是冰山浮出水面的一角。最终，会出现什么结果，不敢预期。
世界经济处于滞胀之中，中国经济融入其中。其中，美国经济出现复苏迹象，美联储作为世界央行，可能开始回归正常货币政策，也就是不再大规模印钱。与 之对应，其它以美元为发钞基础的国家，可能面临货币紧缩，这时难免会出现当地货币贬值，泡沫崩溃，资本回流美国的现象。这是2015年经济的大背景。
1、经济继续下行。在美国开始收紧货币的情况下，如果人民币与美元逆向操作，是非常不明智的。如果人民币自由兑 换，必然导致人民币剧烈贬值。本外币自由兑换、本外币汇率稳定和本国独立的货币政策，三者只能同时存在两者，这就是蒙代尔的不可能铁三角。目前看，中国推 动人民币国际化，同时希望人民币汇率稳定，避免剧烈波动，那么人民币的货币政策就很难和美国背道而驰。由于中国的货币政策不能偏离美国货币政策太多，所以 像温相任期内那种大瓢泼水式的直接灌水刺激经济恐难长期维持。经济下行，应该是预料之中的事情。
2、人民币相对美元继续贬值。这种贬值是温相任期内长期天量灌水的必然结果。目前房地产市场严重供大于求，一旦 泡沫破裂，会有大量游资从资产市场退出。因为国内有效需求萎靡，实体经济不振。这些游资的去向，目前看是股市。但是，股市从未出现过长期持续稳定增长。除 非货币政策不断放水。如果人民币广义货币总量不断增长，那么人民币相对美元迟早必然剧烈贬值。如果人民币广义货币总量增长速度跟不上股市速度，那么股市的 崩溃也是可以预期的。股市崩溃后，因为美国收紧货币，这些游资还是会流向美国，最终的结果还是人民币贬值。发钞或不发钞，都难以避免人民币贬值，区别是剧 烈程度。要彻底避免人民币贬值，只能停止人民币自由兑换。这是不可能的。游资完全可以通过国际金融系统，经过各种自贸区流出去。即使抛开资本项不说，游资 还可以通过虚假贸易，从经常项流出去。
3、部分中小银行倒闭。随着存款保险制度的出台，酝酿多时的银行破产条例应该也会配套出台。很显然，存款保险制 度是银行破产制度的配套制度，前者出台以后，后者很快也会出台。不出意外的话，银行业从此进入大银行统治小银行的时代。目前各种理财利息虽然高，到时候能 收回多少，都不好说。理财，是银行的表外业务，不属于存款保险的范畴。为了维护稳定，是否会对理财有所保险。不好说，不过应该很难。
4、房地产持续下跌。房地产严重供过于求，不跌是不正常的。二三线城市，城市郊区，将跌得最凶。大批小产权房， 将成为商品房的有力竞争对手，进一步拉动商品房价格下跌。财政、金融、钢铁、水泥等环节，将引发一些系列矛盾。房地产泡沫无非是马克思分析的相对有限的消 费能力，供给全面过剩。这次过剩表现在房地产行业，与前些年的财政政策、货币政策和支柱产业政策密切相关。粮食是生活必需品，但是这并不妨碍粮食供给全面 过剩——只要多数人收入足够低，粮价足够高的话，饿死人与大量粮食腐烂变质完全可以并存。正是因为多数人消费不起，所以过剩。
5、就业更加困难。
6、公务员工资上涨。这是温相刺激政策的后遗症。在他后一任期的刺激过程中，物价尤其是是食品等生活必需品价格 猛烈上涨。公务员工资则基本没动。目前看，已经严重影响公务员招考。报名数量的下降只是一方面，高素质人才（比如名校、研究生）不愿意再报考公务员是另一 方面。从政府角度，这不利于公务员队伍素质的提高，从社会结构的角度，这将造成官、壕二代垄断领导岗位。劳动力是最后上涨的一环，此次公务员工资上涨，是 劳动力价格的补涨。对非公务员来说，应该看到经过温相的刺激政策，因为生活必需品价格上涨，多数市场供给的劳动力的工资早已上涨，绝大多数公务员于多数劳 动者一样不过是出卖劳动换取工资报酬，没有必要愤愤不平。对大多数人来说，如果希望自己的孩子有机会加入公务员队伍，并且能够长期坚持下去的话，最好还是 希望公务员的工资与物价同步好。对大多数公务员来说，则不要抱太大的希望。
7、中央再次开闸放水。 关键时刻开闸放水，虽然长期 副作用严重，但是短期内避免经济彻底崩溃的有效手段。前年以来，已经多次小规模使用。一旦经济剧烈下行，再次开闸放水是可以预期的。不过，这将再次冲击人 民币汇率。进一步刺激资本外逃。开闸放水的方式，可能还是小规模、多频次，而不是温相时期的大规模漫灌。
8、贫富差距 进一步拉大。许多人投资将 归零，资产、存款将缩水，一些人失去工作，一些农民将失去土地，一些在前些年获得失地补偿款的农民将面临两难的局面。
9、经济震荡必然加剧政治震荡，何况本身就是政治剧烈震荡的时期。进步的力量和反动的力量激烈交锋，多数人看到的只是冰山浮出水面的一角。最终，会出现什么结果，不敢预期。
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