印度一定是在想，要是中国的问题发生在它身上就好了。
亚洲两个新兴市场大国的经济增长都在放缓，但只有摆在印度面前的才是一条真正坎坷的路。周一有消息说，在增长减速之际，新德里抗击通货膨胀的三年战争又面临着一败涂地的结局。4月份批发价格意外猛涨7.2%，超过了3月份，也比那些以为经济下行将缓和物价上涨压力的经济学家所预测的更快。另外，修正后的数据也显示2月份通胀率高于先前预期。
与此同时，3月份工业产值同比萎缩，汽车销售和出口也都疲弱不振。
中国的工业产值虽有放缓，但还是在增加。通胀水平也不到2011年8月份峰值的一半。
增长缓慢而通胀高企，印度已经陷入困境。在经济减速接近两年之后，央行上个月才刚刚开始降息。如果通胀下不来，进一步下调利率的空间也就没有多大了。
印度卢比贬值使得以美元计价的关键进口产品（尤其是石油）变得更加昂贵，从而加剧了通货膨胀。从理论上讲，经济疲软要求政府加大支出，但由于赤字庞大，政府应该做的是紧缩财政。包括印度央行行长在内的很多人都说，低效的政府支出计划和高昂的赤字一开始就是造成通货膨胀的原因。
中国要实施足够规模的刺激方案也面临着诸多约束，但中国的经济活动是伴随着通货膨胀一道减弱，在这种典型的经济放缓的情形下，中国仍然有调兵遣将的余地。
印度该嫉妒了。
Alex Frangos
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