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Monday, 31 October 2011

[G4G] 统计学真相：中国对外净负债2.3万亿美元 , 每人对外负债1

[G4G] 统计学真相：中国对外净负债2.3万亿美元 , 每人对外负债1.04万元人民币


统计真相：中国对外净负债2.3万亿美元  

中国人均对外负债1.04万元人民币

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老何按语：

本博主于年初曾经在此发博文质问中国外管局：近年以来中国外汇储备增长异常，其中真实结构究竟如何？中国的外储中究竟含有多少水分？其中到底多少钱是来自外贸顺差，多少钱是属于外来炒汇差和利差以及房地产的热钱和外债？

下面这篇文章彻底揭露了真相！

主流媒体近年把中国渲染为世界最富国家，而且动辄鼓吹出手救世界，中国富豪大手笔采购世界顶级奢侈品成风——中国真地这么富裕吗？下面这篇统计陈述了中国外汇储备的真相，中国是世界上负债最高的国家之一。中国人均负债高达1万美元以上，改开数十年，中国由既无内债也无外债的自主国家变成了负债累累的穷国——中国人真穷！

外管局曾经声称说外汇储备不是中国老百姓的。那么请问外管局——这么巨大的一笔对外负债务是不是也是中国百姓的？如果不是，那么外管局和银行如何还？怎么还？拿什么还？

以下请看中国外汇储备的真相：

作者：渔夫
转贴：wanshi

　　本文按市值法这一国际会计准则，对国家外汇管理局公布的《2011年3月末中国国际投资头寸表》进行市值估算调整。结论如下：

在中国在对外金融资产中，对外直接投资约6300亿美元，证券投资2600亿美元，其他投资7000亿美元，储备资产31200亿美元，对外金融总资产47100亿美元；在对外金融负债中，外国来华直接投资约46200亿美元，证券投资11000亿美元，其他投资7000亿美元，监管外流入热钱超过1万亿美元，合计74200亿美元，扣除5％的可能重复计算误差，对外金融总负债70500亿美元。对外金融净负债23400亿美元，折人民币约14.9万亿元。平均到全国14.3亿人身上，每人对外负债1.04万元人民币。

　　这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入因移民而产生的资产所有国转移。美国、加拿大、澳大利亚这些中国有钱人热门移民地，他们的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。

　　一、原值法的《2011年3月末中国国际投资头寸表》

　　真相：中国对外净负债2.3万亿美元 每人对外负债1.04万元人民币 - wanshi - 何新网易博客

　　这张表是以原值法统计上，未经市值调整，不是严格总义的《中国国家头寸表》，充其量可称为中国国家外汇收支结余表。


　　二、用市值法进行调整

　　2000年4月，美国国际数据集团(IDG)和香港盈科共投入220万美元资金，入股腾讯公司，分别持有腾讯控股股本的20%，2年后，香港盈科和美国国际数据集团将这40％的腾讯股份卖南非传媒巨头米拉德国国际控股集团(MIH)。截止2011年3月，南非 MIH持有的腾讯这笔股份的价值为210亿美元，而在上述外管局编制中的《2011年3月末中国国际投资头寸表》中，只统计原则价值220万美元，相差约 1万倍。

　　2008年2月，荷兰Holchin B.V以战略投资者身份，用3亿美元的价值购买7520万股华新水泥A股。2011年3月，市值71亿人民币，11亿美元，相差3.66倍。

　　由此可见，以原值统计的国家对外金融头寸表远远不能反映国家对外金融的实际资产负债状况，必须对该表中对外直接投资、证券投资和外国来华直接投资、证券投资进行市值法调整，才能反映真实的中国对外金融头寸。

　　1、 外国对华证券投资

　　这笔帐因有大量公开资料，最容易调整计算。外管局列出的外国对华"股本证券"投资值为：2063亿元。我只需列出截至3月底几家公司的公开资料，就足以证明此数据与实际情况相差十万八千里：

　　腾讯控股：南非MIH持有6.3亿股，南非ABSA银行持有1.85亿股，市值270亿美元。
　　建设银行：新加坡淡马锡(富登金融)持190亿股，美国银行持256亿股，市值350亿美元。
　　工商银行：美国高盛持147亿股，红杉资本(CAPITAL RED)持43亿服，市值140亿美元。
　　中国石油：英国邓普顿持13亿股、安本持13亿股，美国黑石持11亿股，市值60亿美元。
　　平安保险：英国汇丰集团共持13亿股，JP摩根持2.5亿股，市值150亿美元。
　　交通银行：英国汇丰持118亿股，市值130亿美元(汇丰当年买入价26亿美元)
　　中国联通：西班牙电信集团持21.2亿股，市值40亿美元

　　上述南非、西班牙、英国、美国、新加坡11家公司持7家中国企业的"股本证券"项下的投资市值已是1140亿美元。以2011年3月市值计算，全部外国投资者持有上述7家中国企业在香港的H股股票市值2300亿美元，仅此就超过中国国家外汇管理局公布的全部外国投资者持有中国"股本证券"的全部总值。

　　还有中国移动、中国银行、光大控股、中信、中铝、中粮、中铁、中化肥……，百度、新浪、网易、携程……，中国各个垄断性国营企业，各行各业的龙头企业绝大部份都已香港、美国、新加坡等地上市，总数近千家，全球投资者持有在香港和美国上市的中国企业的"股本证券"总市值超过9000亿美元；持有A、B股股票，非上市公司的创投及股本策略性投资市值约2000亿美元。"股本证券"投资市值共计11000亿美元。

　　2、外国直接投资

　　国家外汇管理局公布的外国来华直接投资额为15260亿美元，这是中国对外开放30年根据外国对华直接投资的累计的原始值。根据官方公布的历史数据加权平均后，平均投入的时间约7年。由于过去30年，中国全球外国直接投资的最佳选择地之一，外资投入后，很少撤离，而是不断将折旧和利润投入扩大再生产，甚至追加投资，做大规模，因此，市值法调整的计算参数和公式是：

　　汇率变动：人民币升值25％，
　　通货膨胀：年平均通胀率约7％(通胀率不是CPI，CPI是选择性标本的消费物价指数)
　　利润积累率：税后净资产利润率平均10％计算，分红比例35％，利润积累率6.5％。

　　外国直接投资市值=15260亿美元X(1+7％+6.5％)的7次方X1.25=46284亿美元。

　　不计汇率变动，平均每年增值13.5％(此数值可能偏于保守)。

　　3、中国对外直按投资

　　国家外汇管理局公布的中国对外直接投资额为3174亿美元，这个投资额的小半，是对香港的投资，也就是各部委、央企、各省市对香港的窗口公司的投资，这些投资多数又以外商投资的途径投回国内，有些企业做得不错，如华润系的企业，这部份也应照外商直接投资的溢价率调整市值，另一半，多投资在亚非拉等国家，盈亏难料，按打平计，经调整后的中国对外直接投资额为6300亿美元。

　　4、中国对外股票投资

　　国家外汇管理局公布的中国对外股本证券投资额为632亿美元。这部份的投资，无论是中投、还是QDII，都很不幸。多数在2007年之后实施，赶上金融危机，损失惨重。中投投资美国黑石，亏；投资蒙古南弋壁，又亏。由于中投用旗下全资子公司中央汇金公司从工行、建设等国内金融机构的高额收益冲抵，中投对外亏多数，没人知道。此处按帐面原值保留632亿美元。

　　5、热钱

　　在中国3万亿美元外汇储备中，不到2万亿是历史上进出口顺差、投资、旅游、劳务、侨汇、黄金生产、留学支付、移民带走现金等结余，1万多亿是国际热钱。这些热钱有的捣腾地产、期货，甚至参与高利贷、农产品炒作。更多地就是兑换人民币，卖给中国央行，让中国增加外汇储备，买美国国债。"热钱"则稳赚人民币与美元的息差与汇差。中国此前坚决不承认热钱存在，央行直到2010年11月才间接承认外汇储备中有热钱存在。

　　热钱流通于中国外汇管理局的监管之外，因而，在国家外汇管理局公布的《2011年3月末中国国际投资头寸表》负债项中没有反映，应于调整。


　　三、对外净负债

　　经过上述调整，得出结论如下：在中国在对外金融资产中，对外直接投资约6300亿美元，证券投资2600亿美元，其他投资7000亿美元，储备资产 31200亿美元，对外金融总资产47100亿美元；在对外金融负债中，外国来华直接投资约46200亿美元，证券投资11000亿美元，其他投资 7000亿美元，监管外流入热钱超过1万亿美元，合计74200亿美元，扣除5％的可能重复计算误差，对外金融总负债70500亿美元。对外金融净负债 23400亿美元，折人民币约14.9万亿元。平均到全国14.3亿人身上，每人对外负债1.04万元人民币。

　　这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入因移民而产生的资产所有国转移。美国、加拿大、澳大利亚这些中国有钱人热门移民地，他们的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。

     在中国对外金融负债中，只有1万亿左右的热钱有较大的流动性。外国对华直接投资不会轻易撤资，直接投资主要通过折旧和分红、一点点、慢慢地收回投资和利润，或许个几十年几百年的过程。股票部份，套现过急会使价格跌到价值之下，会有新的外国投资者接盘捡便宜，像今年8月美国银行抛建设银行股票，由中投和中信接盘的情况，只是个例。

 本帖按国家外汇管理局公布的《2011年3月末中国国际投资头寸表》进行市值估算，外管局也是把外商直接投资、私人公司的股权债权跟主权国家债务混在一起算，他们最相信"国家"，还能喷什么？（和讯博客）
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附注：
阅读本文，请与三百门渔夫"大忽悠"系列之一：《中美两国间的资产负债表：中国倒欠7千亿》(http://sanbaimen.blog.hexun.com/68980734_h.html)一道阅读。
渔夫写此两文，在于试图还原中国对外金融的实际资产负债状况。避免人们犯一种"芮成刚式"的错误与不知。
本人帖子《中美两国间的资产负债表：中国倒欠7千亿》发表后，受到所谓"左派"、"右派"的热捧，转载者众。而中国最无知的一个群体，所谓"愤青"——则大喷特喷：把外商直接投资、私人公司的债权跟主权国家债务混在一起算。在他们愚钝的脑壳里，国家、主权是与人民、企业相脱离的神仙神马，在浮云之上裸奔。

from 参考消息@无所不坛: http://janadabc.blogspot.com/2011/10/g4g-23-1.html
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中共内斗两股势力媒体交火: 该不该说道德滑坡, 官德败坏?

中共内斗两股势力媒体交火: 该不该说道德滑坡, 官德败坏?
        中共总理温家宝早前公开表示，中国社会道德滑坡"何等严重"。而共青团机关报《中国青年报》日前刊文结论，中国道德环境恶化主要是因为官德败坏所致。不过，中共中央机关报《光明日报》10月31日发表时评一改腔调："不要动不动说道德滑坡"。中共内部发出矛盾声音，引外界关注。

中共党媒"冷血" 网民愤怒

        近来，广东佛山女童小悦悦被碾轧身亡的事件，震惊全社会。外界评述，该事件就像一把尖刀，刺中中国社会道德虚弱的的心脏，并引发全社会关于道德问题的大讨论。

10月31日，针对"小悦悦事件"，中共中央机关报《光明日报》发表时评称，"不要动不动就说道德滑坡"。该时评没有提到小悦悦已经离世。文章还说，仅仅以事件中18名路人的行为，就认为中国社会"世风日下"、"道德滑坡"大有偏颇之处。

此前，中共央视"新闻联播"也拒绝报导"18路人见死不救，小悦悦遭车碾"事件，但接连几天遭到大陆凯迪、天涯、铁血等网络论坛抗议。包括中共中央机关报人民日报—人民网也都只字不提"小悦悦事件"。中共党媒的"冷漠之最"， 让全国网民愤怒。

网友说："让笔者寒心的是，堂堂的中央电视台，各个频道都没有报导小悦悦事件。中央电视台口口声声称为大众服务，难道就是这样服务的吗？中央电视台，如果你们有点社会良知，就报导吧，别让国人再唾骂你们！！"

党报多次暗批温家宝

        早前，温家宝曾谈到道德问题，他在4月14日同中国国务院参事和中央文史研究馆馆员座谈时说，近年来相继发生的"毒奶粉"、"瘦肉精"、"地沟油"、"染色馒头"等事件，这些恶性的食品安全事件足以表明，诚信的缺失、道德的滑坡已经到了何等严重的地步。不过，中共中央文明办专职副主任王世明后来否认中国社会道德滑坡。

有网民说，温某触及了这个腐败制度的命根子︰"正统面具"、"卫道者"不约而同从四面八方杀将而来。

中共党报不止一次的不点名批评温家宝的政见。例如2010年8至9月，温家宝在国内外多次呼吁政治改革，高调表示"停滞和倒退违背人民意志，最终只会是死路一条"。而《人民日报》在10月27日发表署名郑青原文章否认政改严重滞后，提出政改要把握正确方向，循序渐进、扎实推进，不能华而不实、空喊口号。

社会道德环境恶化 官德败坏是主因

        对于中国社会道德败坏问题，《中国青年报》日前结论，是官德败坏所致。中国社会科学院哲学所研究员、中国伦理学会秘书长孙春晨接受该报采访时说，我们社会的道德环境恶化，官德败坏是重要原因。一些官员在台上宣讲道德头头是道，但当其以权谋私、生活腐化堕落的行径被查处后，百姓们发现，这些官员如此言行不一，甚至连基本的法律法规都不遵守，实在太不可信了。

他说，这样的事情多了，大家就对官员的道德水准整体上失望了。官员的行为对老百姓有示范效应，官德败坏对老百姓的社会信任感冲击很大。他们会觉得，社会管理者和精英都不讲道德，凭什么要求我们讲道德？

孙春晨表示，官员应当成为老百姓的道德榜样，这并不是要求他们做道德圣人。虽然老百姓希望有越来越多的焦裕禄、孔繁森，但其实只要官员能严格遵守政策法规和职业道德，老百姓也就满意了。

可是问题在于，他说，有些官员连这一点都做不到。他们不仅不为老百姓办事，还把为人民服务的权力私人化。不少老百姓还感到与官员打交道很难，觉得与他们在人格上不平等。另外一个让老百姓痛恨的是官场上潜规则横行，只要有潜规则存在的地方，没权没势的老百姓都会感到很无力。

孙春晨认为，在民众权益得不到有效保障的情况下，在一些官员还在恣意妄为的同时，我们让老百姓讲道德、讲奉献，那便成了"官员感冒，老百姓吃药"。所以，我认为，要止住社会道德状况的恶化，需要全体民众的共同努力，其中特别要着力抑制官德败坏。

(来源: 大纪元2011年11月01日)

from 超越防火墙: http://beyondfirewall.blogspot.com/2011/11/blog-post_01.html
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高鐵真係等冧樓先停工呀?

高鐵真係等冧樓先停工呀?

在下早在7月尾8月頭已經撰文, 要求「高鐵」香港段立即停工, 提出的理據就係市區段的土質問題會構成樓宇安全風險
當然啦, 肥婆樺會叫停工真係天方夜譚, 點同上面交代呀!

市區段嘅樓宇安全風險當然未解決, 但在下絕對唔係危言聳聽
大陸不斷發生高鐵隧道工程引發出地陷事件, 深圳梅林又或生一單

有線電視 2011/10/31 02:34 廣 深 港 隧 道 工 程 疑 引 致 路 陷



.....梅 林 路 與 梅 村 路 交 匯 處 傳 出 巨 響 ， 一 部 巴 士 幾 乎 墮 下 。 現 場 地 底 正 在 挖 掘 廣 深 港 高 鐵 梅 林 段 隧 道 .....
施 工 單 位 表 示 事 前 發 現 有 險 情 已 經 停 工 ， 封 閉 了 部 份 路 段 進 行 加 固 工 程 ， 但 依 然 發 生 路 陷 。.............當 地 居 民 表 示 之 前 已 經 發 生 過 幾 次 同 類 事 故 ， 五 月 就 已 經 發 生 過 四 次 。

今次事發現場並非填海地都搞成咁, 試問香港市區全部係填海地, 仲要地質報告解說係「嚴重腐爛」, 邊有可能唔出事吖?!

就算不斷進行灌漿工程, 從深圳情況似乎已經證明根本無用。

正如開首所講, 想叫停工程, 肥婆樺真係睬你都有味。但沿線樓宇結構風險, 尤其是大角咀富榮花園將會係高危中之高危, 但政府依然袖手旁觀, 似乎將會貫徹「唔死人唔冧樓唔做嘢」嘅作風。

從表面睇, 政府必定依然要繼續工程, 富榮嘅業主似乎將會陸續意識到危機, 矛盾將陸續浮上水面
要解決就只能採納區選候選人楊繼昌嘅政綱建議

成立安全基金即係要政府「人頭擔保」, 引伸出嚟就係「政府敢保咪繼續, 唔敢就唔該收工」

至於另一候選人鍾港武, 就只係話「繼續關注和跟進工鐵工程」
老老實實, 呢啲得個講字嘅嘢, 阿豬阿狗阿茂阿壽都識講啦, 駛鬼你尊貴的油尖旺區議會主席做咩?!
一係就夠薑落實呢條早前出現的惡搞BANNER 咁, 就算今次落選, 辦事處都不遷不拆。


延伸閱讀
高鐵仲唔停, 真係等冧樓?
高鐵香港段仲唔停工?
立即停止高鐵香港段所有工程
仲未識死的香港人
「獨立媒體」高鐵安全隱患，何止訊號系統一環？ 再探高鐵香港段工程（一）市區隧道鑽挖 - 巫堃泰

from 巴士佬 - 揸巴士?: http://robustorlo.blogspot.com/2011/10/blog-post_3703.html
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中国人说真话难，难在何处？

中国人说真话难，难在何处？

最近有一条消息在网上流传，即中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋上周在内部会议上“布置”全省媒体开展“舆论监督报道”。紧接着就是10月18日有媒 体人在微博上透露，广东省委宣传部近期不下任何禁止或限制性的宣传指令。此消息一出，网友的反应竟然是不敢相信，甚至还有人说是“引蛇出洞”之举。

我倒不将汪督此举看得那么悲观，因为广东省无论如何还是比内地省份开放。但是广东能否成为全国开放舆论的先河却值得怀疑，因为有些省份的闭塞与专制让人不忍卒闻，比如山东省地方当局对待陈光诚一家，实在如同最恶劣完全不讲规则的黑社会。

讲 这些话并非我个人的悲观之见。大概是10月上旬，导演冯小刚在微博上表达了国人对讲真话的恐惧。冯小刚写道，“说两句实话，代价是很大，先是媳妇不让睡 觉，苦口婆心央求：看在我和孩子的份上少说两句实话行吗？后是兄长如道明，声色俱厉质问：你不说实话能死吗？他戳痛我：你得多大的好跟我没关系，你倒多大 的霉跟我有关系！说两句真话竟让家人朋友如此不安，我认栽。收声。往后我要嘴里没实话，大家包容。”

我很好奇，想知道冯小刚说了什么真 话，竟然让家人朋友陷入恐惧当中。于是我上冯小刚的微博上看了一下最近几条，其中一条算是政治化的，原文是：“我耳朵馋，听了几嘴闲话。意思是说：不是戏 子无情，是婊子无情。污蔑别的群体我也就算了，污蔑婊子，我还真得主持个公道。文革时没婊子行业吧？住在北京西什库的教友和修女们被逼着烧圣经神像，不从 就用皮带抽，修女们哭着亲吻圣经投入火中。这种丧尽天良助纣为虐的事婊子是干不出来的。是谁更无情呢？”
这话是说“文革”时期伟大领袖发动红卫兵 消灭宗教之事，这类事情当时在全中国上至皇城与上海，下至穷乡僻壤都发生过，50年代及之前出生的中国人都亲历亲闻。只是中共有个奇怪的传统，那就是它所 做过的事情，大半都是它做得，别人却说不得，比如“反右”、三年大饥荒、“文革”等等，这都是它当年的煌煌政绩，如今在国内却硬被列为言论禁区，不让人讨 论。身在海外的人讨论这话题，谁说真实情况，谁就被列入“反华势力”。

当局者要制造何等样的恐惧，才能让国民如此自律，道路以目？近年来每逢我写文章谈中国政府控制媒体舆论时，总有人在我文章后留言说，中国现在一切都在变好，你看你的文章都能上国内网站了，这还不是进步？于是我转播了这条微博，想看看如今在中国说真话到底有多难？

结 果收到的数百条回馈，几乎所有的网友都认为，说真话在中国确实很难，要付出很大的代价，除了本人会遭遇到各种打击之外，家属还要承担很大的压力。大家都对 冯小刚所言表示理解，也知道陈道明妻子杜宪女士当年因“六四”时期说真话而被赶出CCTV之事，因此理解他所言出自切肤之痛。

在中国说真 话难，这点我本人当然理解，因为我的一生被腰斩成两截，就是说真话的代价。直到今天，这种令人窒息的控制言论并未放松，中国政法大学的教授萧瀚，就是因为 坚持说真话，在新浪微博上屡被封号，再生了一百次之多，这恐怕是可以进入吉尼斯大全的纪录。不仅如此，10月15日晚，萧瀚还被北京市公安局文保处用黑头 套蒙上带走，至16日凌晨2时许方被送回。此前国新办还下达命令，让萧瀚的博客与微博在各门户网站上消失，用这种方式对待一位对社会尽言责的知识分子，能 说这国家不黑暗吗？除萧瀚之外，被封杀微博的网友还大有人在，比如上海财经大学教授李健，因说真话而不断被封号，最后不能再用李健本名再生，只能用GG、 林魂金刚等各种名字再生。

我希望汪督至少在自己的治下落实其主张，不要象早几年总理温家宝那样空言敦促“讲真话”。2006年12月温相 在中国文联作协全国代表大会上发表讲话，要求作家艺术家“要有独立思考的能力，要发扬学术民主与艺术民主，要知行合一，言行一致，要让自己的作品与人格统 一。在文艺界要提倡讲真话，反映真实的社会情况，鼓励人们去追求真理。”听那话意，似乎是中国作家艺术家们在犯贱，天生爱好说假话，需要总理鼓励才愿意尝 试说真话。当时我就写了篇文章，标题叫做“温家宝给中国言论自由贡献的‘22条军规’”，指出中国当局其实是用体制化力量消灭真话，从毛泽东1957年的 用双百方针引蛇出洞之后，中国当局早就建立了一套鼓励虚伪无耻讲谎话的奖惩 机制，并用这套奖惩机制长期驯化国民，让民众几乎从懂事开始，就知道说谎是种自我保护的方式。

中国的政治进步将始自言论自由，没有这一点，其他的种种民权进步将无从起步。

from 何清涟美国之音中文博客: http://voachineseblog.com/heqinglian/2011/10/truth-lies/
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西西河:欧债危机



西西河:欧债危机

很多人都不明白欧债危机的真正意义。

欧债危机背后更严重的危机是欧洲银行危机。希腊的违约将造成欧洲银行关于希腊债券坏账的记提，虽然现在希腊违约已经是大概率事件了，但是一旦真正违约，资产变成坏账，欧洲银行业的流动性将会急剧下降，到时候，意大利，西班牙，葡萄牙从欧洲银行业借钱的难度将会大大增加。这几个老牌资本主义国家背后的几十个殖民地国家的银行也将面临同样的紧缩性风险。

西班牙，葡萄牙这些国家一向是南美国家的金融中心。西班牙，葡萄牙背后的南美洲的巴西，阿根廷，等等国家都将面临着一样的风险。意大利背后的原来的殖民地国家也是一样。

与此同时，雪上加霜的是，中国国内的建设也放慢了脚步，资源卖出的国家的收入的减少也几乎是一定的，收入减少，开支不减少的后果就是债务扩大直到违约，这些国家的债务一直以烂而著称，阿根廷更是爆发过多轮危机。

中国的外贸出口的一个比较普遍的方式是贷款卖货，在金融扩张期这些是没有问题的，一旦出现债务违约就是大杀器。

提个醒：

1929年危机之后，本来已经有所缓和。可惜的是1931年奥地利银行业危机，又将世界拖入了深渊。
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欧元区救助计划的一些技术细节

这两个月市场一直关注着欧元危机的动向。自从两周前德法宣布在10月底给出解决方案以来，欧盟领导人就一直在密集的开会。本来说上周末出方案，发现不行，推到了周三晚上。结果，计划中的“工作晚餐”一直吃到周四凌晨，总算在凌晨4点宣布会议成功。

其实会议的结果基本上在之前已经被市场了解，既没有太多的意外之喜，也没有应有的细节。简言之，会议的成果有三个：

1，希腊私人债务“自愿”减免50%。

2，EFSF杠杆化，“扩容”到近10000亿欧元。并引入SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的基金）。

3，银行补充资本金到9%，需要融资大约1000亿欧元。

虽然细节不多，但光这几点就挺让人头晕，我试着根据自己掌握的资料，谈一下几个比较令人困惑的细节。

1，啥叫“自愿”减免债务？

昨天的一大亮点，就是默萨两人逼着黄世仁们“自愿”减免了一半的希腊债务。既然是逼着，为啥还是“自愿”呢？关键在于CDS（Credit Defaut Swap）。顾名思义，所谓的CDS是一种对冲债券违约的金融衍生产品。比如某份100元的债券违约了，只能还80元，那么CDS的持有人就能获得20元的补偿。简言之，就是债券保险。

那么“自愿”的意思呢，就是虽然债券违约了，但CDS还是不给赔钱。

德法这种霸道的违反契约的做法，其实是为了防止雷曼事件再现。当年雷曼倒下后，引起一系列连锁反应。很大一部分是因为雷曼作为大投行，发行了很多衍生产品。它一倒下，很多他发行的产品自然无法再执行，结果一片大乱。

而这次，由于市场很早就预期希腊可能违约，所以很多机构购买了大量CDS以对冲风险。但有购买者就有发行者，一旦希腊大规模违约引起CDS偿付，那发行CDS的公司就要拿出不少真金白银来，在如今的市况之下，说不定谁就一下子拖垮了。要是被拖垮的那家还挺大，岂不是又要引起连锁反应了。

于是，希腊违约就成了“自愿”的了。

2，希腊债务被减免了多少？

希腊总共3500亿欧元的债务，其中1500亿是欧洲央行和欧盟大国给的援助资金，2000亿是市场募集的“私人投资者”资金。这次减免的是2000亿中的一半，也就是所有债务的3成。

3，啥叫EFSF杠杆化？

下面这个描述来自新浪美股的微博。如果你对CDO略有了解的话，EFSF相当于从原先单纯购买债券改成了替债券的第一段（相当于CDO里的Equity tranch）损失保险。

4，SPV是啥？

这个我现在也没看到比较详细的细节。大概有这样几点：

1，SPV的资金用来提供对债券损失的第二档的保险。例如100元的希腊债券损失了50元，其中30元的第一档由EFSF赔偿，20元的第二档由SPV出。

2，资金来源可能是中国等国通过购买SPV的债券直接出。也可能由IMF从各国拉钱再出资，如果是IMF出的话，要中国多出钱就意味着给中国更多的投票权。

3，向中国等国推销SPV债券的时候，会附送CDS作为保险。不过以后形势更恶化之后，说不定再次出现“被自愿”的情况。

先写这些，继续关注欧元区进展。
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欧债危机爆发的可能性其实不大。因为欧洲的债务大多是欧元区内部欠债，只要有足够的觉醒，一定可以内部解决。

真正需要担心的是欧洲国家新一轮财政紧缩会进一步减缓经济增长，从而在明年影响中国。
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内部债券也不能说核销就核销吧，盈利方受益下降，一样
影响经济，而且不利于优胜劣汰，就是把握度而已，不能老是这一招
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欧洲太搞笑了
希腊债减值50%，cds没有触发。
cds没用了，你让拿着西班牙债的人情何以堪。资金从这些债券逃离是很快的事情了。
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主权债务CDS市场瓦解，债券利率应该上升。
意大利已经无限接近 6％ 这个ECB设定的最高限了。
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给你补张图
会议达成协议后，意大利债券利率先是暴跌，又很快涨回原来的高度。

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意大利的利率已经6.06% 了，历史新高
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为了防止雷曼事件再现
怕CDS赔付导致某些投行或保险公司倒闭，引起连锁反应。算是从08年汲取的一个教训吧。
但这样的做法极大的扭曲市场的预期，对信用衍生品市场确实非常不利。
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这个方案还是花了不少心思的
cds没有触发，防止了连锁反应，不过一帮国债投资者就苦逼了，买了希腊国债，又买了cds对冲，哭都哭不出来。最可怕的是这样的：买了希腊国债，然后质押给银行，然后再买，再质押—-就是上杠杆买国债，又买cds对冲，会破产的。
现在这个方案以最少的钱维持了表面的平静，暂时罩住了。他这个方案现在起到了替代cds的作用，但是又不是完全替代。
后遗症：
1。持有希腊国债的银行的问题
2。cds没了，资金流出欧洲这些国债会不会加剧？
3。钱从哪里来？
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确实是费了很多脑筋
效果好不好要看。
1。持有希腊国债的银行的问题
所以需要在救希腊的同时给银行补充资本金。要是没有这条，银行们不会那么爽快做冤大头。
2。cds没了，资金流出欧洲这些国债会不会加剧？
意大利国债利率今天过6%了。很不给力。
3。钱从哪里来？
首先，EFSF加了杠杆，但钱没增加，所以虽然加大了力度，也加大了风险。估计很快会烧完。EFSF就是一个炮灰。
貌似要靠中国等国家的钱顶第二轮，中国的官员说现在没看到细节，不会轻易动。要别人当第二轮炮灰哪那么容易。
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银行的注资的钱又从哪里来？
市场融资有困难吧，政府注资？欧洲那边缺钱是一定的，从国债跑动银行上面去？
哈？死循环
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欧洲这样玩两回，估计欧洲衍生品市场就可以关闭了。
也许他们存心如此也说不定。
早就想对金融业加强管制的，包括禁止对欧猪债权评级。
基本上是把“自由市场”的底裤都脱了。
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今天欧洲股市井喷,老兄觉得这样的太平盛世会持续多久?
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不晓得啊
股市的反应只能说是前一阵压抑的太厉害。下一步还有很多看点。

从FT上的各方反应来看，没人认为这个方案解决了根本问题。甚至连表面问题的解决也不那么靠谱，因为很多细节，比如资金从哪里来等根本不确定。

如果要问中国讨钱，那中国开的条件就要好好谈谈。我估计IMF给中国增加投票权的可能性比较大。但市场地位恐怕没那么容易给，要是真的给了，欧盟反倾销就更难了，只会给欧洲经济雪上加霜。

还要看美国（评级机构）的脸色，尤其是如果最后发现法国要出不少钱的话，就意味着会增加法国的债务，那么法国的3A就悬了。

还有，欧洲银行要筹集1000亿欧元，市场答应么？EFSF增加了杠杆，也就增加了风险，也许没几天那4000多亿就烧完了，然后怎么办？

反正我不乐观。
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不承认市场地位还争取个啥，只是一个投票权分量太轻，
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昨天《万维》上面有好几条老欧准备向中国服软的消息，

包括中国要老欧开放投资市场，承认中国的“市场经济”地位，并且拿出可行有效的“拯救方案”。

欧盟 is thinking ……

《万维》的credit很差，但是今天的《纽约时报》也提到：
Hopes were also boosted by the possibility that China, which has amassed enormous amounts of capital in its historic economic climb over the years, would play an active role in helping with Europe’s financial rescue. President Nicholas Sarkozy of France spoke to his Chinese counterpart, Hu Jintao, on Thursday, although there was no word on precisely what was discussed.
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中国的条件不好接受啊

比如市场经济地位承认后，反倾销就很难搞了，那欧洲对中国的贸易逆差岂不是更大？对欧洲经济显然很不利。

中国还会提出购买欧洲战略资产。它们愿意卖么？
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中国已经提出可以用钱购买他们的基础设施，呵呵
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基础设施包括哪些呢？

如果只是一些带不走的东西，比如工厂的股权，这个都是虚的啊
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具体不清楚，但是欧洲拒绝了这个方案

工厂的股权不就是中国想要的么？购买欧洲工厂的股权。但是欧洲不允许呀。
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好像德国禁止三大评级机构给欧洲债券降级….

欧洲央行还使用过一招,就是从银行手里买下PIIGS的债券,但是,银行拿到钱之后,必须存回到央行里面,以免渗透到实体经济里,引发通货膨胀—-高招,高招!
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这个跟某国的存款准备金如出一辙啊
有意思。
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禁止的是对欧猪国的评级

对法国的评级怎么禁啊？要是真的禁了，就是欧洲国家集体退出现有金融体系，那它们的债券卖给谁去呢？

我个人估计，最终一定是欧洲央行买单的。德国现在越是拖拖拉拉不情不愿，到时候代价越大。

欧洲现在面临的经济下滑的局面，更可能是通缩风险，央行放出点基础货币未必会引发通胀。
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德国不拖拉，不是让南欧猪高兴坏了？

德国现在痛快，接着长期养一帮猪？
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德法这次明显将南欧四国收编了

欧盟政治一体化将进一步落实。

随后我们可以看到收编爱尔兰。

中国判断了这种情况后，就不会出钱了，干嘛出钱帮助欧洲人整合欧洲？
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真要是几大评级机构直接取消对欧元区主权评级

只怕债券市场一周之内就直接崩盘了

无数养老金委托理财基金受制于契约必须卖出无评级的欧洲债券
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欧洲那边基本大局已定

欧盟主席范龙佩最后表示，与银行业达成的减计50%希腊政府国债协议将使2020年希腊国债占GDP比例从180%下降至120%。

　　这意味着银行所持的希腊国债将损失50%，银行此前不愿承受如此巨大的损失，欧盟与银行间的谈判异常艰难。

希腊的债务算是被欧盟买单了。
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跟欧盟关系不大吧

真不是欧盟买单，是持有国债的私人部门——欧洲的银行被迫买单了。

链条差不多是这样:

希腊国债减记——银行亏损——银行资本充足率下降——资本市场融资，但是欧盟会对银行的融资提供担保

说到底还是银行先买单，过N年要是经营正常了有钱赚了能还债了也罢了，要不然欧盟再作为最后贷款人垫钱呗。

个人感觉欧盟就是掩耳盗铃，明明就是希腊国债违约了，坑着银行不说，还用个减记的专业词语忽悠大众。
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但没有欧盟和欧洲央行的担保

那些银行家会接受这套赖账方案么？希腊要是自行宣布减债50％，还不立刻翻了天啊。
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人在屋檐下

当初谈的时候银行可是哭着闹着说不接受25%以上的减记比率，可咋也拗不过欧盟这颗大树不是。

要是希腊自行宣布减债，那就是违约了呗，现在算是双方合意……
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还没完，欧洲银行业因为这些债券的减值会有问题的。
意大利，西班牙，葡萄牙也会有问题的。
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至少欧美股市因为这套东东暂时被救了
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债务减记不是减免债务

我是外行，不过好像债务减记不是减免债务，而是为了避免债务违约，进行债务重组，比如新的债券代替旧的到期债券，或者其他的方式，银行会有损失，但也不是说损失了50%的投资。

投资就会有风险，这也不能说不公平。但是政府购买的希腊债券，特别是德国购买的会被优先减记，而法国政府购买的的风险较低，真是欧洲政治版图的独特写照。
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说白了就是延期付款罢了

反正银行家们能到手的现钱是要减半的。
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不是欧盟的怎办？

“银行业达成的减计50%希腊政府国债协议”。

哪非欧盟国家和银行的债券怎办。看来这个办法中国政府早知道了，一阵子还购买了一些，后来抛了，以后还打死都不买，要买要欧盟担保，欧洲鬼子会坑人啊。
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肯定是死道友不死贫道了

欧洲银行好歹有欧盟顶着，不知道美国手里有没有希腊这东西，而且这方法估计只能用一次。
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都有

我国也有，只是多少的问题。

如前面政府知道，也不能明说，人家只有意向，这才成定论的。呵呵。坑骗啊。那时叫吾国去购，真是想坑的。
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希腊现在频繁因为紧缩政策发生大罢工

而且最频繁的是发生在交通业，要是紧缩政策不能通过，希腊这块骨牌迟早还是要倒下的。
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这个民主圣地的人民的表现真的让人很瞧不上

之前还听说的另外一个消息就是希腊富人们集体出逃，到伦敦买房产，基本上就跟温州或贪官炒房团一个路数：下手极快，挑贵的买，不还价。

而留在国内的希腊人就疯狂的罢工，示威，而且每次示威必演变成打砸抢。拜托，别的国家这么搞也就算了，希腊的经济一大支柱就是旅游业，你们这么闹下去，把旅游业搞砸了，国家还有啥希望？
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希腊淫民不知道他们国家快破产了吗？
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知道，但高福利不是说降就能降

增税和裁员都是民众难以忍受的，而且可能这只是要被切去蛋糕的第一块。
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真是语言的艺术

已经快倒了，德国财长说要让希腊债券减值50%，实际就是赖账50%，不就相当于违约吗。真是语言的艺术，呵呵。
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希腊这里还有专场演出表

北京时间10月17日晚间消息，本周希腊的罢工日程表已经排好了，共有12场罢工，具体如下：

　　周一

　　国家媒体继续罢工，周四结束。泛希腊海员协会(Panhellenic Seafarers Association)罢工至周二，全部轮渡服务将受影响。律师将继续罢工至周三。海关职员罢工24小时。税收机构、社会保障基金(IKA)和地方机构雇员继续罢工48小时。

　　周二

　　铁路工人开始为期三天的罢工，将影响Proastiakos郊区铁路和通往雅典机场的服务。记者举行24小时罢工。港口工人举行48小时罢工。

　　周三

　　希腊主要工会劳工总会(GSEE)和全国公职协会(ADEDY)开始48小时罢工，届时飞机和出租车停运，零售商店和银行也将关门歇业。

　　周四

　　这天飞机和出租车停运，由于GSEE和ADEDY罢工继续，公共交通也可能中断。(楚墨/编译)
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这些问题会慢慢发酵的，就像温州的高利贷一样，慢慢的演变。

过几个月回头看，会发现其实速度还是挺快的。
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温州的问题不仅仅限于一地

河南内蒙古都有类似的情况，不解决好也容易出问题。

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讲个白人学贷的故事（是故事哦）



讲个白人学贷的故事（是故事哦）
本文对数字、故事本身不负责任。

我也要学会讲故事：

某白人，家境不好，考分不高，没奖学金，想读大学，理工好难，选个好混的education之类的专业吧。

大学里生活得舒服一点吧，向银行借10万美元贷款，毕业后11年还清（在中国是6年），利率6.x%（和中国的国家助学贷款差不多），打工养自己太累了，多借一点。

这么多钱，太好了，他泡妞玩乐四年，拿到学位，要还款了，虽然美国大学生就业率95%以上，但是因为经济危机，便宜的工作机会都被老中、老印、老墨抢去了，他一个学education的，找工作怎么也找不到。国内缺很多职位没有人，但都是做理工的。他找了好几个月，终于在餐馆找到了一个职位，每小时10美元，每周工作40小时，好累啊，一年只能2万美元（连个没受过教育的都能找到3万多的工作，但是他一个大学生找不到）。

由于三个月没有能还足量贷款，信用记录被降了，年息从6.x%一下跳到10%，几个月再还不清，变成了12%。

10万元才还了2万，剩下的8万，利息12%就是每年接近1万美元，他每年才2万美元工资，加上政府提供了一些食物券。这怎么办呢？连利息都还不了，一辈子还不清了。

这下他慌了，房子没有了，医保也买不起了，社保更是交不了，债台高筑。这国家太过份，太过份了。（他绝不会认为自己贷10万美元是不对的，舒舒服服读大学是应该的啊）

忽然有批人开始占领华尔街，举出牌子：1.学生贷款太高，还不起，我不还了。2.国家就应该读大学免费。3.读完大学国家应该给免费安排个工作。这是一个伟大的运动，我们是99%。他太高兴了，马上用还没有刷爆的新信用卡花几百美元买了张机票。飞往华尔街，举出了同样的牌子。由于远方的某个国家非常非常同情他们，所以他还自学这个国家的十几个文字。他颤抖着写下了：

1.我一辈子还不清学贷了。这是黑心商人的高利贷。
2.我在美国的主流大学读书，有学士学位。但是我却找不到工作。
3.我一小时只能赚10美元，一年只能赚两万美元，没法买吃的，我很饿。（当然，牌子要把自己的脸遮住，因为太胖了，和文字有那么一点点冲突。）

这张照片引发了远方国家疯狂的同情：唉，美国底层白人真是劳累啊，辛苦啊，学贷真是高利贷啊。

试想这事发生在这个遥远的国家：

一个贫困学生，向国家贷了10万人民币助学贷款（当然在中国是贷不到这么多的，也不需要，只是举例），每天在学校里混吃玩乐，混到一个本科学位，找工作很难找，由于年薪只有2万（连个网管都有3万工资，但是他读了大学就是很悲催地只能找到2万），贷款怎么也还不清了，利率一下跳到9%，他还不起，那就让单位还，单位不愿意还，他被裁员了。裁员后，哪个单位都不愿意接受他，谁愿意接这笔债务。于是他走上了XX街，举了个牌子：

1.我很穷，一辈子还不清10万元学贷了，国家真黑心。
2.我有学士学位，学考古/艺术/历史/哲学/马克思，总之找不到工作了。希望国家给我安排个工作。
3.我只能赚一年2万人民币。很饿。

大家会怎么反应我都想象得出来。

所以我说，这些举牌子的白人，谁都可以同情，我也觉得挺惨的，不过中国人去同情他，真是太多情了。


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对美国人民华尔街诉苦运动的个人评论



对美国人民华尔街诉苦运动的个人评论

我来洗地吧。希望本帖能增进大家的了解

1.洗地帖：先说医保，可见诉求中很多人抱怨没医保。全美1/3人没医保。医保价格是多少呢？这个网站可查：http://t.cn/as9rmV 医保价格视范围，每月60美元-300美元不等，失业成年人买2000美元/年医保可覆盖绝大部分。但很多人贪便宜省这个钱，反正没保险医院也给治，但债务一辈子还不完，也没打算还。

2.接着说学贷。法学那位欠17万刀贷款（这还真敢贷）我实在无法理解。根据美国教育部资料，公立大学对美国公民学费平均6397美元1年。最贵1.4万。1年住宿6000很高了，请计算本科4年成本。由于大学并非义务教育，学贷属风险投资，意味着你应承担找工作的风险。尤其那位哈佛毕业的，应把时间用来找工作而不是到华尔街睡觉。

对学贷的诉求，华尔街上标语都写的很清楚。1.以前欠的学贷，太多，我不想还了。2.大学教育应该免费。3.大学毕业后，政府应该给我安排个工作。对于这些诉求，我只有三个大字评述：很可耻。

3.失业。是真正的问题，诉求不能说不合理，失业会令大量原先不是问题的事情成为问题。但目前美欧的失业并非任何经济政策造成，而是全球化使得产业往亚洲转移，就业机会流失所致。这不是通过经济政策的调整可以解决的。国人下结论会忽视这群劳工的背景：就是懒（别觉得这是借口，就是这么回事儿

国人可能很惊讶，为啥每周干40小时还举牌抱怨。他们要是知道美国的“工作40小时”（欧洲更甚）和中国的“工作40小时”压根不是一个概念，就会更惊讶。我来美时第一次去沃尔玛购物，就对它的收银员效率惊叹：在中国，这批人铁定第一天就全开除了。其实这是普遍现象，工资还高。

现在情况是，全球化令资本外流，公司普遍愿意到亚洲雇佣便宜、努力、教育程度高的劳工，赚钱不少，但美欧劳动力则在全球化中，因质次价高，而失去就业机会，开始眼红这些资本家，要求进行再分配。这是我对华尔街游行的看法。诉求者中，除非法移民权利确需更多保护外，其它人没啥可怜。

最后总结一下：1.没医保较普遍，但因医院可无偿收治无钱病人，美国底层宁可不买医保，欠天价医疗费不还才是正道。医保本身价格相对于收入还是可接受的，如有工作医保就更低。2.学贷并不普遍，不过年轻人是任何运动主力，毕业就失业很难接受，这事被放大了，我认为要求免学贷很可耻。3.就业问题见详述

PS 1:关于生活状况，别只看这群白人举的那牌子，看下那帮人发福的体型，如果可以，跑去拍一下人家的房子和车子，可怜一下他们的“愁苦生活”，就更好了。

PS 2:里头有些指责社保的，我很支持，美国社保强制交，占工资比例很大，虽然不像中国社保这样纯粹是旁氏骗局，但也差不远了。

PS 3:关于指责市场的，老板为什么给别人工资高给自己工资低，裁员为什么裁到自己，有学位为什么找不到工作，这种话我觉得很蠢，老板招人自然是招能干活的人，不是招个博士来看的。不详述了。

PS 4:裁怀孕人员。有些朋友可能会疑惑为什么美国员工怀孕也可以裁（中国不能）。美国法律规定不能因怀孕而裁员工，但是如果确认裁员的原因与怀孕无关，是可以裁的。


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宋石男:晚明江浙城市因抗税而起的民变



宋石男:晚明江浙城市因抗税而起的民变

时间是万历二十九年（1601年）六月初三，地点是苏州玄妙观。愤怒的工人与市民，如流水般涌入，如乌云般聚集。一连三日，不呼而集者万人。为首六十人，名曰“团行”；六十人之首脑葛成，一位外来务工的农民工，攘臂而起，手执蕉叶扇，率众誓神，一呼而万人响应。民众一举一动，皆视葛成芭蕉扇所指。在葛成主持下，此次集体行动的法则也被约定：不挟寸刃，不掠一物；矢誓倡义，不取一钱。自始自终，民变的诉求与策略都很明确，它不是为了推翻政权，也不是要打家劫舍，而是抗议横征暴敛的税务政策、惩戒上下其手的税务酷吏。

六月初六，民变者如山川奔腾般涌上街头，史称“织佣之变”。上午，民变者在灭渡桥捶毙正向卖瓜卖米者征税的参随黄建节，午间又击毙徐怡春，之后分别冲向阊、胥二门，四处殴杀税官，乃至缚而投之于河。

六月初七，民变者痛殴潘行禄、周仰云等十多名税官，并捣毁其室庐。长州知县邓云霄竟也参与民变，将捉到的委官头目汤莘、徐成带到玄妙观接受公审，愤怒的群众将二人当场殴死。流血使人群沸腾，民变者如群狮冲向苏州税监、宦官孙隆的官署，孙隆越墙逃脱。

六月初八，民变队伍又到支持税官的乡绅丁元复家和归某家，焚烧其屋，痛打其人，“一个也不宽恕”。在持续三日、目标明确的集体行动中，暴力与悲情尽情释放，但哗变者并不扰民，偶有趁乱打劫者，亦为葛成诛杀。至此，诸税官次第芟尽，税棍也受到严厉惩戒。

六月初九，苏州各城门贴出民变者的榜文，声称“税官肆虐，民不堪命，我等倡义为民除害，今事已大定，四方居民各安生理，无得藉口生乱”。随后葛成自首，坦胸受惩：“倡义者我也，以我正法足矣。若无株连平民，株连则必生乱”。苏州太守朱燮元为葛成的言行所感，同时也是投鼠忌器，怕再次激发民变，将葛成改名葛贤，收监下狱。明神宗迫于严峻形势，以“抚”为基调，温柔结案：“苏州府织房机手，聚众誓神，杀人毁屋，大干法纪。本当尽法究治，但赤身空手，不怀一丝，只破起衅之人，不及无辜一人……原因公愤，情有可矜。”只收监领头者葛成，不及其余。而葛成在关押13年后，经巡按御史房壮丽特请矜宥，被释放回乡。出狱后，吴人敬之若神圣，尊称为“葛将军”。一场因抗税而起的民变，至此以较和谐的结局收场。

苏州之民变，起于万历年间臭名昭著的矿税。赵翼《廿二史札记》记，矿使税监“所至肆虐，民不聊生，随地生变。迨帝崩，始用遗诏罢之，而毒痈已遍天下矣”。万历间，因连年用兵和大兴土木，出现严重财政危机。万历二十四年（1596年）起，明神宗先后以采矿、征税为由，派遣宦官至各地担任矿监、税使，从此中官四出，荼毒天下。不数年间，钞关遍布大江南北，运河、长江沿岸尤甚，造成重征叠税。税使所至，害商扰民，搜刮民财无算，且形成由地痞恶棍集合、披着税务外衣的黑恶势力，各地城市与商业经济受到极大影响，工商业倒闭者甚众。在民变前，苏州城内即有民谣传唱：“四月水杀麦，五月水杀禾。茫茫阡陌殚为河。杀麦杀禾犹自可，更有税官来杀我！”

猛于虎毒于蛇的矿税苛政，终于在全国各地城市广泛引发民变。除了1601年苏州织佣之变，此前还有1599年临清万人抗税，此后还有1602年苏松地区机户官文以揭帖“君无戏言，税监可杀”煽动的劫掠骚乱，1603年杭州机户大规模罢工、逃亡的群体性事件等等。直到万历四十八年（1620年）神宗临终遗诏罢除矿税才告一段落，但因大饥荒等而起的农民起义，又接踵摩肩，明朝终于覆灭。故赵翼说，“论者谓明之亡，不亡于崇祯而亡于万历。”乾隆帝也评论道：“明之亡非亡于流寇，而亡于神宗之荒唐，及天启时阉宦之专横，大臣志在禄位金钱，百官专务钻营阿谀。及思宗即位，逆阉虽诛，而天下之势，已如河决不可复塞，鱼烂不可复收矣。”

老子曰：“民之饥，以其上食税之多，是以饥”。马歇尔法官说：“征税权包含有毁灭的力量”。1601年的苏州民变，提出了一个重要的政治伦理话题：当税收这种关系民生至要的国之重器被滥用时，抵制甚至抗击“恶税”，便会成为在人民中达成共识的正当防卫，进而激发民变。

关于晚明城市民变，学者巫仁恕有系统研究。他认为，晚明因抗税而起的民变，乃是一种“发生在城市，与城市居民有关，而且是在城市环境中塑造出来的集体行动”（集体行动的概念，源于查尔斯·蒂利，主要泛指人们为追求共同权益而集聚的行动）。引发城市集体行动的原因，和农民叛乱差距不大，基本上都是为了生计，有时也跟贫富差距、本地居民与外来人口的族群冲突有关。但城市集体行动与农民起义也有本质的区别：城市百姓的抗争，容易安抚，因为他们通常还能勉强生存，没有反抗政治合法性的诉求；而徘徊在死亡边缘的农民，一旦起义，常会演变成推翻朝廷的风暴。简单地说，城市民变虽有抗争，并不颠覆，“他们反官员，但不反皇帝。”

在我看来，晚明城市因抗税而起的民变，已然内涵公民不服从的兴味。所谓公民不服从，在西方蔚然成河，大约有三个源头——苏格拉底、梭罗、马丁·路德·金，而在罗尔斯的论著中得到系统归流。依照罗尔斯的定义，公民不服从，乃是一种公开的、非暴力的、既是按照良心的又是政治性的违反法律的行为，其目的通常是为了使政府的法律或政策发生一种改变。它诉诸的是构成政治秩序基础的共有正义观。一般而言，公民不服从有两种方式，直接或间接。直接的公民不服从是直接违反要抗议的法律，如上文提到的杭州机户罢工及逃亡；间接的公民不服从则是不但违反要抗议的法律，而且通过违反其他法律来引起社会注意而表达自己的抗议，如苏州民变中人们使用暴力手段，殴打乃至杀戮税吏、税棍，违反的已不止是税法而且是刑律。

风可以吹起一片枯叶，却无法吹走一只蝴蝶，因为生命的力量就在于不顺从。而公民不服从的力量，可以缓，也可以急，为政者须深思。

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